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本报记者 玉荣
近期，“保险资金直接入市”成为了市场中的热门话题。而该资金的直接入市，将对基金市场产生多大的影响呢？记者就此采访了多位专业人士。他们普遍认为，保险公司直接入市后，大型保险公司可能采取“直接”和“间接”两条腿走路，而中小型的保险公司投资重点还是基金。而在具体的基金品种上，封闭式基金可能受到较大影响。
某基金公司负责企业年金运作的人士认为保险公司一般根据股市点位的高、低，利率动向等，调整资产战略配置。无论是直接投资还是间接投资，关键是用什么方式做得更有效率。保险资金直接入市后，其操作可以更加灵活。如果直接投资，虽然可以节省给开放式基金的管理费，但保险公司自己运作这部分资金，需要有专业的人士，所需设备、渠道等汇总起来的成本不容忽视，赚不赚钱还很难说。目前基金做得不错，已经获得市场的认可。保险公司不会贸然撤出。
他分析，保险公司有可能从一部分开放式基金中撤出来，再去申购新基金，做差价收入。或者在股票基金和债券基金之间转换，或者转做货币市场基金，因此，短期内对开放式基金整体上不会有太大影响，有一些赎回也正常。
“保险资金直接入市对封闭式基金而言不是利好。”川财证券刘杰认为。他说，目前，封闭式基金有折价问题，虽然净值增长，封闭式基金的价格却未随净值和股市而增长，保险公司会有所考虑。一方面，保险资金与基金携手共进，作为新的机构投资者，新资金的入市将加剧机构间博弈的激烈程度，对提高封闭式基金运作能力将起到一定的促进作用。另一方面，封闭式基金将可能面临短线被抛售的风险。硬币永远都有两面，对封闭式基金而言，也同样面临短线风险。过去，保险资金只能以投资基金作为其进入股市的手段。一但保险资金可以直接进入股市，那么其很可能会调整目前的投资策略，逐步地减持封闭式基金。根据市场统计显示，到2003年底，保险公司通过基金间接向股市投入455亿元，占整个证券市场基金额的26.3%，对封闭式基金二级市场价格的走势产生了决定性的影响。由于封闭式基金自去年以来，折价率一路攀升，近期更是维持在24%以上的高位。这大大地损害了保险公司自身的利益。因此，不少基金分析师认为，随着保险资金的直接入市，保险公司很可能将减持封闭式基金提上议事日程。
太平洋安泰人寿投资部研究员柳海认为，政策上允许保险公司进入是一回事，保险公司进不进是另外一回事。保险公司成立资产管理公司，自己做投资，研究方面可能会和基金公司或券商合作，如果靠自己配齐所有人员，无疑成本较大，对中小型保险公司更是入不敷出。大型保险公司会两条腿走路，但中小型保险公司重点可能还是投资基金。
新华人寿基金部经理郭立说，2003年基金是市场上的胜利者，持有的股票远远跑赢市场指数。保险资金追求长期稳健收益，资金规模庞大，这种属性与基金理念吻合，对那些坚持价值投资理念的基金比较认可。明年这种趋势不会改变，这种理念将会发扬光大，全流通预期将导致市场结构进一步分化，好的公司进一步受到追捧。在良好的预期下，大盘蓝筹股将有一个溢价，估值会进一步提高。基金作为最大的投资者，无疑可以抢占先机，将分享这一机遇。
他表示，虽然保险公司投资策略将有可能调整。但我们坚定看好中国的宏观经济，希望分享经济增长的硕果，我们肯定会进一步加大力度介入基金品种，从2003年投资效果可以看出，保险机构投资基金规模与日俱增。从年初的300亿，到年底达到500亿左右。如果没有别的投资渠道，今年还会加大投资力度。
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