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2003年第4季度50只公布投资组合的开放式基金净赎回184.67亿份基金单位，整体赎回比例达21.54%(184.67/857.30)。其中股票投资方向基金被净赎回121.48亿份，债券投资方向被净赎回54.04亿份，保本基金被净赎回9.15亿份。南方避险增值做为“保本基金”，锁定3年，中途赎回的成本非常高，但还是出现了9.15亿份的赎回。与首次发行规模对比，这50只开放式基金被净赎回428.15亿份，整体赎回比例达38.89%(428.15/1100.79)。其中，股票投资方向基金被净赎回291.82亿份，债券投资方向被净赎回126.49亿份，保本基金被净赎回9.
84亿份。
这说明相当部分机构投资者越来越倾向于由自身掌握资产配置权，而将具体的选股交给基金管理公司运作。对于保险公司这类目前暂时受政策限制不能直接进入股市的机构来说，出于整体资产配置和现金流考虑，进行较大力度的频繁赎回与申购是可以理解的。但我们也发现，部分基金管理公司为迎合少数机构的需要，采取所谓“来去免费”的优惠待遇，也在一定程度上刺激和鼓励机构投资者频繁申购与赎回。我们担心在这一过程中，机构的过分频繁运作可能损害中小投资者的利益。
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