一二级市场价差巨大 新基金频频申购新股生猛

　　在目前已成立并正常运作的50余只开放式基金中，天同180、海富通精选、德盛稳健等3只并不突出，3只基金本身的新闻不多，加之业绩在排行榜中也乏善可陈，基本属于寂寂无闻之列。然而，在新股二级市场市值配售申购中，3只基金却频频出手斩获颇丰，新股申购收益在众基金(包括54只封闭式基金)中表现的相当抢眼。

　　开放取代封闭

　　新股发行一二级市场价差产生了巨额的收益，各类资金自然不会放过这一大蛋糕。2003年，前后共有67只新股上市，通过二级市场市值配售产生的年收益率超过了3%，由此产生了163.64亿元的一二级市场价差收益。对于基金，这块蛋糕同样具有诱惑力，基金也就屡屡出现在新股的十大股东中，我们从中也得以一窥基金申购新股的大概情况。

　　自2002年下半年新股发行恢复市值配售，其时，开放式基金数量和规模均无法与封闭式基金抗衡，在新股申购上也同样处于下风。随着2003年开放式基金的快速扩容，这一情况得以彻底改观，以天同180为首的开放式基金的身影越来越多地显现在新股十大股东中，开放式基金开始与封闭式基金分庭抗局，直至现在逐渐超越封闭式基金。

　　2003年至今发行并上市的70家新股发行后的十大股东中，开放式基金共出现68次，封闭式基金共出现79次，总次数比较，开放式略逊一筹。但从集中度看，开放式基金申购新股更趋集中，只有14家开放式基金出现在新股股东名单中，平均每只出现5次，而封闭式基金先后共有25只上榜，平均每只出现3次。从出现的绝对次数看，天同180共出现27次，遥遥领先于其他基金。

　　新基金偏好打新股

　　自2003年11月新疆城建发行始，天同180、海富通精选、德盛稳健联袂出现后，三基金便在其后发行的数家新股中如影相随，3只基金出现的频率远远高于其他开放式基金。

　　除天同180的27次外，德盛稳健、海富通精选分别出现7次、6次，均在基金申购新股次数的前10名之列。与其他基金相比，3只基金成立的时间及规模均不靠前，其新股中签的能力却远高于其他基金，除了运气之外可能还与基金的操作偏好有关。

　　3只基金中，天同180成立稍早，却也是在2003年3月15日成立，德盛稳健、海富通精选均在2003年8月成立，再加上基金成立后的一段封闭期，其正式运作要到2003年10月份之后。在此期间，先后共有18只偏股型开放式基金成立，而在新股股东名单上，这些基金却鲜有出现。

　　从基金规模上看，3只基金也不占绝对优势，从其2003年第四季度公布的最新份额看，天同180、德盛稳健、海富通精选的基金份额分别为11.72亿份、26.32亿份、18.76亿份，基本处于50余家开放式基金的中上游水平。以天同180与华安180相比，华安180成立时间早于天同180，规模也较天同180稍大，但仅在新股股东中出现过3次，远远低于天同180。

　　3家基金中，天同180凭借27次的申购从新股中获益793.56万元，同样也位列各基金新股收益榜首，德盛稳健与海富通精选则分别获益239.05万元、188.78万元，3家获益合计达1221.39万元，为其净值增长贡献颇多。(李恒春)