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六国化工8000万A股今日发行
配售简称:六国配售上证所
配售代码:737470
深交所配售代码:003470引子
安徽六国化工股份有限公司所处的磷肥行业是市场化、国际化程度较高的一般竞争性加工行业。这样的行业,要连续保持每年10%左右的收益率是很难的,但六国化工却做到了。
和化肥行业大多数企业这几年的起起落落相比,六国化工主业突出,资产优良,其主营业务利润较高,营销优势明显,回收货款及时。
但是,六国化工属于资金密集性企业,尽管目前经营性现金流量良好,但在生产规模扩张期间,技术改造的投入所需资金量较大。因此,此次A股发行对该公司的进一步发展有着举足轻重的作用。为此,笔者专程采访了该公司董事长袁菊兴先生。
张:尽管这几年的化肥行业有很多企业亏损,但贵公司近3年的每股净利润却是0.21元、0.24元、0.24元。为什么能取得这样的成绩?
袁:磷酸二铵的销售收入是六国化工净利润的主要来源,近几年来销售收入一直保持强劲的增长势头。
2002年我们磷酸二铵产品在国产磷酸二铵的国内市场占有率为15.22%,排名全国第二位。公司主要竞争对手是国内外大型磷肥企业。
六国化工之所以能保持稳定良好的业绩有很多原因。首先是资产质量优良,主要固定资产逐年增加,技术含量高和成新率高,无非经营性资产和或有负债,潜在经营风险很小。其次,应收帐款控制较好,应收账款周转率保持在良好水平,并呈上升趋势。再次,存货管理处于较好水平,原材料储备适应公司生产规模扩张的需要,保证了公司生产的连续性和均衡性。同时,与各金融机构建立了良好的合作关系,持续融资能力较强。
张:过于集中的产品结构会降低公司抵御系统风险的能力。贵公司磷酸二铵的销售额占主营业务收入的比重较高,造成收入结构较为单一。你们有何对策?
袁:我们一直在通过做大做强主业以提高公司的抗风险能力,而且我们的产品已经初步具有质量、成本和品牌的市场竞争优势。随着目前国家对农业的不断重视和扶持,我们相信机遇已经来临。
磷酸二铵是一种重要的高浓度氮磷复合肥料,既可用作粮食作物、经济作物、蔬菜及果树的基肥,也可作为追肥,对粮食作物和其他经济作物有明显的增产作用,市场前景较好。另外,公司还拥有销售六种氮磷钾复混肥料的权利。
公司将进一步加大科研投入,不断研制开发出相关系列新产品。同时,本公司还将积极创造条件,在巩固并拓展主营业务的基础上调整产品结构,开发以磷铵为基础的多品种复合肥,增加新的利润增长点。此外,公司在充分进行市场调查的基础上,适时发展精细化工,以进一步调整产品结构。
张:铜陵化工集团为贵公司第一大股东,处于绝对控股地位。这样的股权结构对公司经营决策、人事等方面会不会造成负面影响?
袁:规范运作、科学决策是一个企业长期发展的基础。六国化工A股的发行上市是我们发展的又一次飞跃,而我们要做百年老店,因此在制度上和理念上我们都作了充分的准备,不仅要全力避免负面影响,还要积极发挥正面作用。
为了确保公司自身的经济利益和保证公司生产经营独立性,铜陵化工集团作为本公司控股股东承诺不从事与本公司有竞争的业务,也不会利用其对本公司的控股地位进行任何有损于本公司及公司其他股东利益的活动,严格按照有关法律法规、《公司章程》的要求,维护全体股东的合法权益。
此外,公司建立健全了法人治理结构,从制度上保证了公司自身和公司所有股东的权益。
张:贵公司本次股票发行实际募集资金净额为31960万元,将全部投入60万吨/年磷酸二铵三期技改项目。请问该项目对贵公司的未来发展有何意义?其4亿元的资金缺口如何解决?
袁:40万吨的磷酸二铵年生产能力目前在国内具有一定的规模优势,但与国际大企业相比差距较大。因此我们决定尽快进行升级改造,扩大生产规模。
60万吨/年磷酸二铵三期技改项目已经国务院批准,为国家第六批国债专项资金支持的国家重点技术改造项目,报批总投资为72462.92万元,资金不足部分将通过银行贷款方式解决。预计贷款额约4亿元,贷款期为六至十年。
我们的业务发展目标是立足主业,通过内涵式和外延式扩大再生产,逐步实现规模生产和规模效益,力争2006年末实现销售收入15亿元,税后利润1.2亿元。而此次募集资金投资项目就是实现这一目标的关键。届时我们的磷酸二铵年生产能力将扩大到100万吨,在国内将占据领先地位,同时初步具备与国际大企业抗衡的实力。(CIS)上海证券报张潮
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