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沪铜在周二活跃的交投中暴涨3%至涨停板，最活跃的cu409升790元至27280元，成交143752手，持仓117170手。沪铜后市将如何运行?
一、铜价已成强弩之末，任何利空消息都足以摧垮铜价
沪铜自2003年11月末加速上涨以来，累计升幅逾6000元/吨，由于铜价已急升两个半
月没有过像样的调整，任何不好的消息均能对价格形成冲击而导致铜价剧烈震荡，基本面上人民币升值的预期将成为长期笼罩在沪铜市场上的阴影，使铜价不敢看的过高，且主要技术指标已严重超买，无法支持铜价继续攻城掠地。
二、基本面对铜价形成支持
1、世界经济的良好势头。国际商品价格暴涨无外乎是由于世界经济的良好态势，美国即将于11月举行总统选举，预计2004年的国内生产总值增长率将达到4%，与2003年相比，增长率似乎会提高一个百分点。由于美国经济态势良好，中国和日本的出口正在增加。中国的内需也有望扩大，预计会实现8%的增长。日本除扩大对美国的出口以外，对中国的出口也将发挥牵引作用。欧盟也保持着上升势头。世界经济前景整体乐观推动了铜价的上涨。
2、投机资金流入。投机资金流入了国际商品市场。由于美元贬值，没有去处的资金开始推动国际商品市场的行情上涨，基本金属、特别是铜这种大宗商品成了国际上巨额游资的理想的保值、升值的投资品种。
3、海上运输成本上升。日商岩井综合研究所经济学家吉崎达彦指出:从去年秋天开始，海运的成本比以前上涨了10%，对包括铜在内的商品价格也产生了影响。海运行情的上涨已经成为铜等大宗商品价格暴涨的一个因素。
三、技术上，铜价即将展开调整
LME三月铜自2003年9月30日的1789美元加速上涨以来，至今日创出的8年高点2764美元累计升975美元，其间，仅在去年11月5日的高点2122美元处调整50%至11月21日的低点1949美元，此后不到两个月的时间劲涨815美元，其间没有经过像样的调整，且自上周三以来升势几近疯狂，短短5个交易日狂涨200美元，涨势过急使K线远离均线，且主要技术指标已严重超买，如14天RSI已高达85，因此，我们判断调整已不可避免。若按自1949美元劲涨以来的38.2%的回撤位计算，铜价至少要低探2455美元才有支撑。
沪铜受外盘暴涨的提振续创合约新高，但近期升幅过大，多头累积的盈利已相当可观，获利回吐的压力将使铜价顺势做出调整，我们倾向于在下一个交易日逢高沽空。上海证券报 江南期货 丁福杰
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