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南方基金管理公司旗下的系列低风险基金产品为投资者创造了非常丰厚的收益,成立仅七个月的南方避险增值基金收益率达到7%,超过发行时预期年收益率的上限。藉该公司又一低风险产品--南方现金增利基金发行之际,记者采访了南方基金管理公司固定收益部总监刘情剑。
刘情剑分析认为,2004年债券市场的资金面可能偏紧,市场短期利率波动将加剧。因此
,南方现金增利基金将从宏观经济增长的动力和问题、政府宏观调控措施等方面把握宏观经济的运行趋势,从社会资金运动和债券市场货币市场的资金供求状况把握短期资金市场的利率波动。
刘情剑说,重视研究、在研究的基础上全面衡量风险与收益是南方基金管理公司的优秀传统,在南方增利基金的运作中仍将重点强化研究,包括对短期利率波动、跨市场套利、跨品种套利、回购期限匹配、突发事件影响等方面的研究。
刘情剑分析说,南方增利基金投资的品种包括交易所和银行间回购、短期债券、央行票据,根据统计测算,按照短期回购10%,中期回购25%,长期回购25%,央行票据和短期债券35%,现金5%的基本配置,组合可以获得约2.54%的收益,再加上对短期利率的研判、把握关键时机、回购套利操作等手段增加超额收益,扣除管理费等费用,南方现金增利基金极有可能给投资人带来2%以上的年收益回报。
刘情剑表示,南方现金增利基金非常适合于强调安全性的投资者。目前市场适合于该基金投资的产品存量大,流动性高,根据测算,目前短期债券和央行票据存量有6800多亿,回购日交易量约420多亿。由此可以推断,南方现金增利基金发行规模100亿在投资操作上是可行的。上海证券报记者施俊
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