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周一国债现券市场受11月份工业品出厂价格再度加速上涨影响,放量下跌。从盘面走势看,部分跨市场品种和长期债跌幅较大,其余中期债则跌幅不等。浮息债和5年期以下的中短期债走势相对抗跌。市场成交量的大幅增加,交易所短期回购平均利率水平受年底资金回笼影响大幅攀升,但91天和182天长期回购继续保持在相对低位,显示出市场对明年上半年资金面的预期较为宽松。
周二央行将贴现发行2003年第六十三期央行票据,最高发行量100亿元,期限3个月。招标价格为99.39元/百元面值(参考收益率为2.4617%),与前几周相比取消了六个月的票据发行,说明央行对货币市场流动性的调节期限趋向缩短。此举增加了对未来资金面和货币市场利率预期的不确定性。
11月份,工业品出厂价格继续保持上涨趋势,特别是受黑色金属和有色金属等主要生产资料价格上涨幅度较大的影响,工业品出厂价格涨势有所加快。与去年同月相比,工业品出厂价格上涨1.9%。生产资料出厂价格比去年同月上涨2.7%,影响工业品出厂价格上涨近2个百分点。该消息成为了今天市场下跌的主要动因,加大了本次调整的力度。
由于短期市场回笼资金压力增加,预计债市在年底前的最后两个交易日内可能继续维持震荡整理走势,但短债回落空间应不会太大。具体而言,长期债仍将面临基本面的调整压力,部分收益率较高的中短期品种经过连续回调,进一步下跌的空间有限。投资者在操作上对5年期以下品种不宜盲目杀跌,对部分中长期券种宜观望为主。
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