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本周五在长江电力、宝钢股份、中国石化收盘创新高的同时,63只个股跌幅超过9%。这是否意味着二八现象愈演愈烈
周五用友软件股价再度大跌7.64%,最终收于28.30元；另一高价股航天信息股价也在当天下跌3.75%,以29.76元报收。至此沪深两市股价在30元以上的高价股全军皆墨,这是证券市场自1997年来首次出现的现象。在大盘权重股迭创新高的同时,高价股群体却在迭创新低。
高价股群体的回落,也直接导致上证综指周K线在5连阳后首度收阴。上证综指最终收于1446.29点,跌1.67%；深证综指收于370.38点,跌3.24%。两地成交总金额约为623亿元,比上个交易周有明显萎缩。
市场患了恐高症
高价股曾是近几年证券市场最为风光的群体。2000年2月龙年开盘第1周,沪深市场收盘股价站在30元上方的上市公司曾有61家,约占当时沪深A股上市公司总数的3%。追求成长性的投资理念曾使得网络股、科技股热得发烫,清华紫光、上海梅林、海虹控股、综艺股份等个股股价更是不断拉抬,软件、电子、网络、环保等新兴行业几乎成了高价股的代名词。
但现在这一切都变成了回忆。市场人士认为,高价股的整体回落反映了市场投资理念的转变,更反映了市场投资信心的不足。如果说市盈率近40倍的用友软件股价大跌,还有不合潮流之由,那么市盈率仅10.2倍的航天信息股价也出现下跌,这就很难用价值投资理念来解释了。毕竟现在的龙头股如宝钢股份、长江电力、中国联通、中国石化的市盈率都在20倍以上。
这样看来,只能有一种解释:市场不喜欢高价股,是害怕高价股可能存在较大的下跌空间,而低价股无论怎么跌,下跌空间总有限。换言之,投资者仍对市场未来存在相当大的疑虑,防守心态较重。
私募基金资金偏紧
周五另一令人关注的市场新闻就是《证券公司客户资产管理业务试行办法》出台。这个试行办法的出台对现有私募基金筹集资金将会带来较大的冲击。
在目前市场,进行受托理财业务的有三支主力军:一是基金管理公司；二是证券公司；三是投资管理公司,也就是俗称的私募基金。在原有的市场中,由于基金管理公司规模太小,而证券公司受托理财又存在诸多限制,因此私募基金就成了受托理财业务的主力军,私募基金的规模也因此而壮大,几乎成了市场的主力军。
但现在这个情况不同了,证券公司可以从事客户理财管理业务意味着私募基金的客户资源将会大量流失。如果明年一旦允许基金管理公司可以从事专户理财,那么私募基金的资金供给遇到麻烦可能会更大。这或许就是周五超跌股再度出现大面积下跌的主要原因。
为证券公司从事客户理财管理业务解冻,还意味着监管部门对证券公司受托理财业务规范力度的加强。这就必然会导致证券公司改变以往的投资思路,转而追求相对集中的组合价值型投资理念。这个理念的转变会更强化现有市场价值投资的模式,核心资产概念股因此会走得更稳走得更强。
后市存在新变数
本周市场冰火两重天是愈演愈烈,周五在长江电力、宝钢股份、中国石化收盘迭创新高的同时,也有63只个股跌幅超过9%。
这是否就意味着年初的二八现象会重演呢?有可能但需要警惕。市场人士认为,说有可能,是因为到了年底市场资金还是偏紧。相对而言QFII、证券投资基金等重仓持有核心资产概念的机构资金稍稍宽松,因此不排除这些机构会坚决持有核心资产概念股。而其它机构由于年底资金压力偏大,可能会不得不暂时离场,这就会导致超跌股、小盘股的回落。
说要警惕,是因为现在有越来越多的机构投资眼光开始从核心资产概念股转变。近期无论是博时基金管理公司还是华夏基金管理公司,基金经理都在谨慎地看待宝钢股份、长江电力的后期走势,甚至在一些个股上已经开始高位套现。另有一些基金经理已经在公开场合发表言论,认为二八现象存在一定的误区。
事实上,明年2月1日证券公司正式开展集合理财业务之后,证券公司的资金操纵力将会大大增强,将来甚至可以与基金管理公司一比高低。作为资金实力迅速膨胀的机构,其会带来什么样的投资理念,值得市场关注。因此,目前存在的二八现象投资者还要更谨慎看待。
作者：记者 杨大泉
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