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周三交易所国债现券市场继续维持普涨行情,但成交量有所减少,中长期回购利率水平再度回落。
中国人民银行决定,从2003年12月21日起,将金融机构在人民银行的超额准备金存款利率由1.89%下调至1.62%,法定准备金存款利率仍为1.89%。联系到近几次公开市场操作央行票据大比例流标,可以看出,央行一方面要控制货币供应量,另一方面也要引导货币市场利率水平
。在公开市场操作不顺时,适时采取其他货币政策工具挤出无效存量货币,以利于实现其政策意图。对于货币市场来说,此举将直接增加投资于货币市场工具的资金,属于直接的实质性利好。
国家统计局统计信息中心主任李晓超日前表示,中国经济将面临通货紧缩压力的状况还会保持一段时间,虽然不排除在此过程中可能出现一定时期的价格过快上涨,但不会从根本上改变通货紧缩的状况。这一信息对部分收益率较高的中长期债构成了一定支撑作用。
财政部于周三发行的记帐式一年期国债中标利率为2.58%,同二级市场水平基本一致,说明当前短期市场利率水平已得到投资者认可,对未来一年内加息的预期在减弱,这有利于市场信心的稳定。
中国银监会发布通知,商业银行可发次级债补充资本金。将有助于缓解部分商业银行资本金不足、大大增强银行资金实力,从中长期角度看对市场将构成利好作用。
从盘面走势看,010303和010308券大幅上涨,显示市场信心有所恢复。另一方面,不排除部分机构在资金面趋于平稳后在低位补仓,摊薄成本,改善帐面浮亏情况。预计后市有可能继续维持小幅上行走势。但在11月份的各项经济和金融数据公布前,投资者在操作上不宜重仓介入。短线操作应密切关注010311券的走势,并结合该券走势对部分收益率较高的中期品种采取适量高抛低吸的投资策略。
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