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即使在可转债市场如此火爆的行情中,茂炼转债这两天交易也十分引人注目。12月8日,也就是本周第一个交易日,茂炼转债突然放出134.6万张的巨量,紧接着在12月9日再次放出350多万张的天量。这样的异动意味着什么呢?我们不能妄加臆断。还是来看看该公司基本面的情况。
作为唯一一个没对应上市公司的转债,茂炼公司的上市之路可谓坎坷,因为众多因素
的制约使茂炼公司一直没有如愿以偿。直到2003年7月27日,也就是转债到期前的一年被迫启动回售条款,回售价格为115.4元。但是从实际回售的情况看,只有8000元即80张转债进行了回售。之所以出现这样的结果,茂炼公司采取了补救措施,修改了利息补偿条款。
茂炼公司的缓兵之计到底有什么目的呢?其实答案很简单,因为茂炼公司还在为自己的上市进行着各种努力,尤其到了2003年,这种心情尤其迫切。无奈该公司的上市受两个条件的制约。其中一个就是香港的上市委员会在批准同意中石化分拆茂名炼化时提出了一个限定性条件,就是中石化将确保茂名炼化自中石化在联交所上市日起三年内,即2003年10月18日前不会上市。因此,茂炼公司在2003年10月18日之前上市就不再可能。所以,只要过了2003年10月18日,茂炼公司就完全符合新股发行条件。接下来对茂炼公司来说最为重要的就是与时间赛跑了。
现在对茂炼公司来说的确是万事具备只欠东风了,2003年第三季度每股收益0.3126元,即使在今年年底不能发行新股,明年根据2001年、2002年和2003年的业绩也完全具备条件。另外,茂炼公司的现金流情况也从客观条件上反映了上市的迫切性。根据规定,如果该公司不能发行新股,茂炼要向投资者归还17.775亿元的现金,而从其公布的第三季度报告来看,该公司的各项现金净流量只有9420万元。如果到期真的要偿还这部分资金,对茂炼公司未来的经营势必造成很大的影响。
那么茂炼转债以高于到期赎回价格5到7元的价格进行高换手交易到底意味着什么呢?是与上市有关,还是纯粹炒作,我们还不敢臆断猜测。
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