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周一国债现券市场呈现先抑后扬、缩量整理走势。浮息债和部分中长期债走势相对较强,交易所回购平均利率水平再度回落。浮息债有再度走强迹象,但市场交投趋淡,观望心态仍然占据上风。
周二央行公开市场操作将以数量招标方式发行300亿元票据,在上周公开市场操作大幅流标的情况下,本周央行票据利率水平仍与上周持平,表明央行在加大回笼货币力度的同时希
望保持市场利率水平的稳定。
从盘面走势看,市场呈现探底回升走势。早间市场对央行公开市场操作的担心,引发了部分抛盘的涌出,多数券种呈现弱市下跌走势。至下午2点后,在央行公开市场操作维持与上周基本相同的消息影响下,市场出现回升走势,人气有所恢复。
中国人民银行货币政策委员会秘书长兼中国人民银行货币政策司副司长王煜表示,下一步可以降低再贴现利率,或是采取结构存款准备金制度,选择一个时点,对不同类别存款采取提取不同准备金比例。上述消息从中短线看对市场应属利好。
临近年底,对明年经济形势的各种预测信息非常集中。例如,国家发改委有关人士日前在全国物价局局长会议上指出,当前价格总水平经过多年低价位运行出现回升属于恢复性质。他预计,明年市场价格总水平将继续回升；但在昨日召开的第五届中国经济学家论坛上,刘国光、樊纲、李剑阁等一批经济学家对经济是否过热则发表了不同见解。因此,投资者对2004年宏观经济和宏观经济政策的走向的预期较难判断,加之年底机构普遍要进行年终清算,出现按部就班地投资的行为可能性不大,投资者心态更趋谨慎。
在11月份的各项经济和金融数据公布前,投资者在操作上仍应坚持多看少动的观望策略。短线操作应密切关注010311券的走势,并结合该券走势对部分收益率较高的中期品种采取少量高抛低吸的投资策略。
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