债市周评:市场信心略受影响 现券继续调整 |
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http://finance.sina.com.cn 2003年12月05日 17:58 华夏证券研究所 |
华夏证券研究所
魏琦 (2003/12/1-2003/12/5) 本周,交易所市场现券继续调整,上证国债指数收于98.06点,较上周上涨0.2点,企债指数收于99.52点,较上周下跌0.14点。从市场走势来看,本周,市场信心受到了一定的不利影响,主要原因在于以下几点: 1、周二上市的新券03国债(11)走势偏软,价格呈现逐步下跌的态势,显示投资者对收益率的预期较为谨慎,从而对市场信心形成了一定的打击。 2、央行行长周小川在是在2003年“中国会议”上发表关于利率市场化的演讲时提到,目前短期债券比较少,长期债券利率偏低,强化了长期债券收益率上升的预期。 3、财政部副部长楼继伟日前表示,两年内国债市场将实施一系列改革,其中,“实行国债余额管理”的改革措施将有助于扩大一年期以内的短期国债的发行规模,这固然有利于债券市场的长期建设,但短期内增加的债券供给将会给市场资金带来压力。当然,这一措施不会很快实施,但它还是可能给市场带来一定的不利影响。 4、市场将迎来一个债券发行的密集期。根据财政部的通知,下周将会发行一期255亿元的1年期国债,同时,随着债券市场的逐渐平稳,企业债的发行也迅速展开,中国电力投资集团等4只企业债券很快也将进入发行期,总发行规模将达到200亿元,这些新券对资金都具有一定的吸引力,从而会起到资金分流的作用,不利于二级市场现券运行。这一因素对本周债券市场走势的影响较大,特别是企业债券面临更大的压力。 5、 |