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周三国债现券市场受010311券高开低走的影响,呈现小幅震荡整理走势,部分收益率较高的中长期债走势略强于浮息债和短期债。
昨日,国家发改委对明年消费物价涨幅发布预测,估计在2%左右,但出现较大幅度的通胀可能性不大。此消息的公布令投资者对远期市场利率水平趋升的预期增加,投资心态再度趋于谨慎。
另外,010311券高开低走,带动了部分收益率与之接近的中期债小幅回落。但从盘面走势看,010311券在99.90元附近的承接盘较强,显示有部分中长线资金对其较高票面利率的认同。该券最终有望成为7年期基准债的领头羊。
估计010311券短线将在99.90元至100元的区间维持震荡走势,在消化完短期套现盘的压力后,最终将站在面值之上。
前期表现出色的浮动利率券继续维持高位整理的态势。结合目前正在发行的网通债的情况看,说明在未来经济形势不明朗的前提下,相当多的机构仍在利用增加浮动债券头寸的方式规避利率风险,由此看来浮动利率债仍将在未来的一段时间内维持强势。以217为代表的长债主力仍在努力进行生产自救,但明显缺乏市场响应。
投资者在操作上应密切关注010311券的走势,可在99.90元附近适当建仓,对于形态明显走好的类似期限的固息债也可有选择的参与,但仓位不宜过重,因为毕竟年关将至,资金面不容乐观。对于长债,还是敬而远之为好,因为无论从哪个角度看,长债所蕴涵的风险都远远大于收益。
(上海证券报中央财经大学金融证券研究所久诚)
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