投资者信心有所恢复

　　周一国债现券市场在消化利空因素后,在中长期债反弹的带动下呈现小幅反弹走势,浮息债继续维持震荡整理走势,投资者信心有所恢复。

　　影响当日市场走势的主要因素有:

　　一、央行公开市场操作将于周二继续以数量招标方式发行300亿元票据,且招标利率水 平在上周出现部分流标的情况下,仍与上周基本持平,一方面说明市场资金面仍然较为宽松,另一方面说明央行公开市场操作的主要意图是希望在市场利率水平保持稳定的前提下,适度收回市场过多资金,并不希望对市场利率造成太大冲击,这令投资者信心有所恢复。

　　二、中央经济工作会议提出明年仍将维持积极的财政政策和稳健的货币政策,使市场对明年加息的预期减小,有利于债市的平稳发展。

　　三、国债现券市场特别是中长期品种经过前期的连续回调,做空动能得到较大释放,技术面有一定的反弹要求。

　　周二记账式十一期国债将上市,其上市定位情况将成为市场短线风向标。从当前市场各方面因素分析,我们认为该券最终定位在面值附近的可能性较大。在操作上不应对长债追高,对部分收益率较高的中短期券种可采取适量高抛低吸的投资策略。