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11月份央行票据发行总量为1000亿元,11月到期央行票据和正回购也恰好为1000亿元
本周央行突然加大了央行票据的发行力度,将于今日发行450亿元的央行票据,较上周增加100亿元,为8月中旬以来周发行量的新高。但是综合这个月央行公开市场操作的结果,央行实际上在11月份回收的资金总量为零。
从周回笼的资金量上看,本周央行回笼资金力度明显加大。扣除本周到期的100亿元央行票据,央行共计净回笼资金350亿元,创下了自10月份以来单周回笼资金量的记录。但是算上今天发行的两期央行票据,11月份央行票据的发行总量为1000亿元。而本月到期的央行票据和正回购也恰好为1000亿元,两者相抵刚好为零,即央行在本月既不投放资金,也不回笼资金。
自今年4月22日起,央行共累计发行了54期央行票据,发行总量达到6850亿元。从月发行力度上看,由于广义货币量增速过快,为回笼资金保持货币供应量的稳定增长,央行自4月份来不断加大央行票据的发行力度,4月至9月间央行回笼的资金量总体呈上升趋势。
其间,央行在8月份的票据发行量曾经达到1400亿元的高点,月净回笼的资金达到590亿元,创下单月回笼资金量的最高。9月份,尽管央行的票据发行量较8月份下降了500亿元,但是由于存款准备金率上调了1个百分点,使得该月的净回笼资金量仍然达到520亿元的高位。
但是,自10月份以来,由于存款准备金率上调和大盘股发行,造成了市场资金紧缺,短期资金利率快速上升,使央行公开市场操作出现阶段性调整,回笼资金的速度不仅开始放慢,而且数周出现净投放资金的现象。该月到期的正回购及央行票据量为750亿元,但是央行票据的发行总量却仅为400亿元。同时,为改善银行间市场成员的流动性,活跃债券市场,央行又连续两周买入面额总计为179.5亿元的债券。因此10月份央行向市场净投放约530亿元的资金。
由于目前贷款增长趋势有所减缓,9、10月份贷款增长幅度较8月份出现连续下滑,预计今年2.8万亿元的贷款增量目标基本能够实现,年内央行货币政策不会出现大的变动。从历年情况看,年底央行公开市场操作基本上也都是以投放资金为主。然而,同样值得关注的是,目前银行间市场的利率水平下降过快,昨日7天回购的加权平均利率为2.19%,较三周前的最高点猛降了约140个基点,已接近年初时的水平。同时,在12月内到期的央行票据量仍有1000亿元左右。因此,业内人士预计为保持利率和货币供应量的稳定,12月央行票据的发行量仍然将维持一定的高位。
近几月央行公开市场操作情况
月份 央行票据发行 到期正回购 其他 回笼资金
、央行票据
8 1400亿 810亿 ―― 590亿
9 900亿 1380亿 存款准备金率上调回收1500亿元 520亿
10 400亿 750亿 回收央行票据投放179.5亿元 -529.5亿
11 1000亿 1000亿 ―― 0
(上海证券报 记者 秦宏)
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