股指不断下降 基金净值却不降反升的原因何在

　　统计显示，由于股市的持续下滑，各投资机构都不同程度地受到了影响，开放式基金普遍受到赎回压力，但今年第三季度以来，基金的净申购却在增长，28只开放式基金中有11只股票基金出现净申购。

　　投资对象选择和投资时机把握是基金管理中两种截然不同的投资理念。目前国内的基金管理公司，在进行基金投资时大多坚持时机选择，这种投资方式的特点是在市场环境不好 时，就卖掉大部分的股票，保留大量的现金，而当行情好的时候就保持很高的仓位，其价值在于基金经理的时机判断，如果基金经理对大势判断准确，可能收益较高，而一旦判断失误，风险就是非常大的。

　　招商基金总经理成保良认为，基金在管理上更应该强调投资对象的选择，而弱化时机选择，强调由下向上的个股选择，强调把握个股基本面也能取得好的业绩。只要将个股选择好了，基金的投资收益就会提高，这也是股指不断下降而基金净值不降反升的主要原因。

　　据了解，目前基金的这种投资方式已经开始受到广大投资者越来越广泛的认同。基金半年度报告已经显示，越来越多的基金经理表示将逐步采用这种方式，通过对价值型或者成长型股票的投资，而不是进行时机把握来提升基金业绩表现。