股市低迷社保基金账面大缩水 投资渠道亟待拓宽

　　本报记者 冯飞

　　股市持续走低，显然让社保基金感到了阵阵压力———日前全国社保基金理事会理事长项怀诚就表示，国内股市情况不好，社保基金进入股市会很谨慎；目前，50亿的可入市资金没有全部进入股市。根据对社保基金建仓截止日其在二级市场投资的10只股票的市值进行前后测算，其昨日收市价较6月30日收盘价账面缩水887余万元，缩水幅度约为8.34%。

　　拿项怀诚的话来说，社保基金管理着老百姓的养命钱，如何实现保值增值关系重大。其实，尽管股市持续低迷，但社保基金自6月9日入市至今一刻也不曾“懈怠”。日前公布的长江电力网下向战略投资者定价配售结果显示：全国社保基金501组合成为长江电力战略投资者，出资1.72亿元，获配4000万股，锁定期为18个月。这是社保基金继投资中国石化后，首次参与的上市公司A股战略配售。随着股市反复下挫，社保基金也将更多的目光投向国债市场。日前进行招投标的记账式十一期国债利率定在3.5%，全国社保基金以3.1亿的认购额成为最大买家。

　　据项怀诚透露，目前全国社保基金的主要投资渠道还是购买国债以及银行存款，预计今年的总收益将达到30亿元。

　　然而30亿元的收益较之1330亿元的资产规模而言，其收益率仅略高于银行年利率。

　　显然，解决社保基金的低效运作首先是要解决投资途径的问题。全国社保基金理事会副理事长高西庆日前表示社保基金入市空间还很大———社保基金入市的上限是40%，而目前总量达1330多亿元的社保基金真正入市的还不到5%。他同时透露，理事会正建议修改相关规则，允许社保基金投资保险产品。

　　面对国内股市的低迷市况，有媒体预测，社保基金很有可能成为QDII的第一单。香港交易所主席李业广日前透露，管理着1330亿人民币资产的社保基金已经向国家申请，拟进行海外投资。的确，对于社保基金来说，如何“花钱”似乎比“找钱”难度更大。前不久，中国人保在香港上市大获投资者追捧，但作为社保基金今年入账的第一笔资金———海外上市的国有股减持资金如何花，却让项怀诚大犯踌躇。

　　对此，中金公司董事总经理许小年表示，海外市场更具规范性，投资海外市场有助于分散风险。而全国社保基金理事会有关人士则表示，保险、信托、海外证券市场，包括房地产及大型基础设施建设在内的实业投资等，都可能成为社保基金新的投资范畴。

　　有专业人士指出，在社保基金定位尚未明确之前，解决投资途径并不能有效提高其经营业绩，反而会诱发其作为“最大国有基金的投资冲动”。这位人士表示，社保基金并不作为一个整体来进行投资，它的背后是众多独立运作的机构，虽然我们不能要求所有机构都以同样的风格来运作社保基金，但从目前的经营业绩来看确实乏善可陈。同时，对社保基金屡屡涉足绩差股甚至亏损股，市场议论较多。从社保基金参股的北京城建来看，其上半年摊薄每股收益为0.0205元，同比下降了90.16%。

　　也有业内人士表示，社保基金的內在特性决定了其在投资运作中首先要坚持安全第一，其次才考虑流动性和盈利性，多渠道投资显然能起到分散风险的作用。