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国际金融报记者 周宏 发自上海
“关于是否允许开放式基金短期融资这个问题，并不存在绝对的正确和错误，只是不同方案各有利弊。”欧洲养老金协会名誉主席、海富通基金首席顾问马克·巴约特日前在上海披露了以上观点，拥有40年共同基金投资管理经验的他，在谈论起近期发布的基金法和基金市场的热点时，毫不掩饰自己的观点。
关于短期融资
对于基金法中最受关注的短期融资问题，巴约特认为这并不是基金业的大问题，“除了对冲基金以外，国外基金公司也很少采用资产以外的资金来进行投资。而在很多国家，投资基金采取融资的目的主要是应付短期的大额赎回，而且融资的数额也是很少的”。
他认为开放式基金不这么做的原因主要是三个。首先，基金投资，特别是养老金投资在各国都是非常稳健的，监管也很严格，不会采取大量融资。其次，在流动性很高的证券市场里，基金经理能够顺利地通过抛售股票来应付赎回。其三，如果赎回量过大的话，基金公司可以根据契约，暂时停止赎回。
“当然，不允许短期融资也会有一些弊端。比如，一旦基金经理面对的赎回额非常大的话，将被迫在不利的价格抛售股票，这样的话，会降低基金持有人的利益。”
而在中国这样的资本市场，由于缺少短期融资，基金经理手头往往保留大量现金，不能全仓投入，可能影响投资效果。所以，总体而言，“这个问题没有正确与否，只是有利有弊”。
关于新股配售
而对于近期市场上的另一个热点———基金介入新股配售，巴约特也有自己的看法。
巴约特认为，每一个市场上都存在投机、短暂获取资本利得的情况，比方说新股，“这种情况可能会一直存在，5年以后它可能还会有，在任何市场它都会存在”。
但这在国外属于比较投机的做法、短线的做法。从投资的角度来讲，这不是最好的管理方式。巴约特表示，专业的基金经理不会花很多时间在这样的短期套利机会上，如果他把大量时间放在寻找这样的机会上，这个基金经理是不合格的。
“但是，从市场角度讲这不是一件错事。”巴约特认为，如果一个基金经理看好新股的股票价值，打算长期持有是最好的，而如果是短期投资，偶尔做一下也无可厚非。
巴约特还对开放基金境外投资予以特别关注。“另外有个问题，它比较关注但很少人提起，就是现在中国的基金公司只限制在内地进行投资，买内地的A股和国债，这一点对基金公司的操作影响比较大。”
巴约特表示，虽然预估这个情况在未来可能没有什么改变。但希望未来，有关方面可以为基金业提供更多的投资工具和机会。
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