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华夏证券研究所
魏琦
2003/10/8-2003/10/10
本周是“十一”假期之后的第一个交易周，在仅有的三个交易日里，交易所国债现券继续呈现出弱势下跌的状态，上证国债指数以三根阴线收盘，较节前下跌0.61点，企业债券同样出现调整，但调整幅度小于国债现券。
分析影响本周债券市场的因素，主要有以下几个方面：1、“十一”假期积累了一部分无风险利息收入，因此，在假期之后需要有一定的价格调整。2、在存款准备金率上调政策正式实施之后，市场资金的紧张状况有了集中体现，至今尚没有得到充分消化。3、在本周政策面和消息面都比较平静的情况下，现券市场更多地受到前期下跌趋势的影响，出现一定的惯性下跌。4、“十一”之后，股票市场有所企稳，并在周五出现放量上涨，对债市产生了一定的不利影响。总体来看，10月份债券市场运行的压力是比较大的，因此，后市继续保持弱势调整的可能性很大。
总体来看，本周交易所债券市场表现如下：
国债现券继续全面下跌，与上一交易周相比，沪市21只现券品种全部下跌，日平均成交额为14.167亿元，较前一周的19.233亿元下降26.34%。
企业债券多数下跌，与上一交易周相比，沪深两市24只企业债券8涨15跌1平，日平均交易额为0.698亿元，较前一周的0.596亿元上涨17.114%。98中铁（3）因付息除权，价格出现较大幅度下降。
国债回购利率涨跌互现，与上一交易周相比，沪市9只国债回购品种5涨4跌，受到“十一”假期的影响，本周回购交易量明显放大，日平均交易额为342.403亿元，较前一周的220.181亿元上涨55.51%。
附表：交易所债券市场各品种一周涨跌幅排名
|
国债现券（沪市）
|
|
序号
|
券种
|
涨跌幅
|
序号
|
券种
|
涨跌幅
|
序号
|
券种
|
涨跌幅
|
|
1
|
99国债(5)
|
-0.098
|
8
|
21国债(7)
|
-0.620
|
15
|
21国债(15)
|
-0.835
|
|
2
|
03国债(3)
|
-0.221
|
9
|
97国债(4)
|
-0.627
|
16
|
21国债(12)
|
-0.853
|
|
3
|
96国债(8)
|
-0.239
|
10
|
03国债(8)
|
-0.709
|
17
|
03国债(1)
|
-0.896
|
|
4
|
96国债(6)
|
-0.313
|
11
|
21国债(10)
|
-0.736
|
18
|
02国债(15)
|
-0.928
|
|
5
|
21国债(3)
|
-0.486
|
12
|
03国债(7)
|
-0.745
|
19
|
99国债(8)
|
-0.965
|
|
6
|
20国债(10)
|
-0.521
|
13
|
02国债(3)
|
-0.818
|
20
|
20国债(4)
|
-1.058
|
|
7
|
02国债(10)
|
-0.545
|
14
|
02国债(13)
|
-0.825
|
21
|
02国债(14)
|
-1.179
|
|
国债回购（沪市）
|
|
序号
|
券种
|
涨跌幅
|
序号
|
券种
|
涨跌幅
|
序号
|
券种
|
涨跌幅
|
|
1
|
回购7天
|
130.808
|
4
|
回购28天
|
15.000
|
7
|
回购2天
|
-9.195
|
|
2
|
回购4天
|
25.000
|
5
|
回购91天
|
1.258
|
8
|
回购3天
|
-56.265
|
|
3
|
回购14天
|
17.925
|
6
|
回购182天
|
-0.987
|
9
|
回购1天
|
-68.746
|
|
企业债
|
|
序号
|
券种
|
涨跌幅
|
序号
|
券种
|
涨跌幅
|
序号
|
券种
|
涨跌幅
|
|
1
|
02电网15
|
1.856
|
9
|
02电网3
|
0.000
|
17
|
02苏交通
|
-0.301
|
|
2
|
01中移 动
|
0.493
|
10
|
98中铁(2)
|
-0.086
|
18
|
02武钢(7)
|
-0.308
|
|
3
|
01三峡债
|
0.278
|
11
|
02中移(5)
|
-0.088
|
19
|
02中移(15)
|
-0.475
|
|
4
|
02渝城投
|
0.243
|
12
|
98三峡(8)
|
-0.134
|
20
|
02武钢(3)
|
-0.609
|
|
5
|
98中信(7)
|
0.169
|
13
|
01三峡10
|
-0.144
|
21
|
02金茂债
|
-0.675
|
|
6
|
99三峡债
|
0.136
|
14
|
98石油债
|
-0.155
|
22
|
03沪轨道
|
-0.764
|
|
7
|
98中铁(1)
|
0.105
|
15
|
02三峡债
|
-0.168
|
23
|
02广核债
|
-0.909
|
|
8
|
99宝钢债
|
0.020
|
16
|
01 广核债
|
-0.288
|
24
|
98中铁(3)
|
-4.771
|
| 
