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节后首个交易日，债市现券出现较大幅下挫，回购利率普遍扬升。一般说经过7天休市，利息自然增值，加之节前小幅上涨，长假后回落是正常的。但今年情况异常，8月下旬以来的暴跌，使国债现券收益率普遍提高了0.3%以上，节前反弹力度有限，昨现券再度低收，使收益率继续提高。少数几个品种逆市收涨，如009905、010010和010307等，前期领跌的20年期010307也较抗跌，同为20年期的010303却下跌了0.24%，收益率已接近3.8%。
近日财政部、央行与证监会有关负责人在记账式国债第4季度筹资分析会上表示，要加强协调，促进债市稳定发展，4季度国债发行政策有调整。他们认为前期市场大幅下跌，是监管机构所不愿意看到的。今后国债市场将在稳定中求发展，坚持市场化道路，按照市场化的原则积极推进市场发展。
今年第3季度累计发行国债1383.80亿元，其中记账式国债883.80亿元，凭证式国债500亿元。第4季度财政部计划发行国债1949亿元，其中记账式国债1649亿元，凭证式国债300亿元。总体而言，在人民银行收紧银根的背景下，债券一、二级市场都将承受较大压力。财政部考虑每期适当减少发行量，并适当放宽上限，尽量发行短期品种，特定时期取消最低承销量限制，缴款时间也可适当延缓，相信这些举措有助于缓解市场压力。
海通证券张崎
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