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本周国债现券市场经历了黑色星期,投资者恐慌心理较为严重,多数平仓盘纷纷涌出,驱使场内现券继续下挫,长期债如20年期附息券010107等跌势最引人瞩目。周一开始，积弱已久的现券市场再度出现下跌，短短两个交易日，国债指数下跌了0.94点，连创今年来最大跌幅。之后受系列利空因素的影响，周四国债现券继续低开,当指数探至99.08点后出现反弹,不过反弹力度相对较小，周五指数再度探至99.07点附近,终盘报收于99.28点，周跌幅为1.52%，K线图上收出了一根大阴线，成交金额约为62亿元。
从各现券表现看，许多现券继续破位下行，收益率水平大幅提高,也引发了投资者恐慌,如老龙头券010107券连续下行，被空方最低打至106.80元,经历了空方连番轰炸后，周四、周五终于出现止跌反弹迹象，该券终盘报收于107.50点，周跌幅为2.64%，收益率提高至3.67%,不过反弹时成交金额不大,表明投资者还是比较谨慎;周四上市的10年期新券010308当日表现不佳,由于现券市场还处于弱势,而该券此前招标发行时逾三成部分流标,并以招标下限98元为中标价格,市场对此券的收益率水平信心不足，该券当日开盘顺势跌破中标价格，最低被空方打至94.82元后有少量逢低买盘介入,周五该券价被稍稍托起,终盘收于95.83点，收益率约为3.52%。
从技术面看，本周一的破位加剧了债市下跌的步伐，但基本面的影响更为关键。事实上在这次债市大跌之前，市场人气开始恶化。记账式八期国债流标，九期国债被迫叫停，种种迹象表明，债市面临有史以来最严峻的局面。本周国债市场全面调整是对当前市场情况的综合反映。反映了当前市场资金面紧张与混乱的状况。尽管存款准备金率在9月21日由6%调高至7%，但是，迫于资金面压力，央行实际上将缴款截止日延迟到了9月25日。同时，近期又是五期国债与八期国债的缴款截止日，因此，近期资金面仍然相当紧张。由于存款准备金率的上调，银行系统的流动资金减少1500亿元，银行间、交易所市场回购利率均大幅上升。尽管央行周二、周四向市场注入300亿元的流动资金，市场仍面临巨大的资金压力。国庆长期将至，假日因素又成为影响资金面的重要因素，预计节前货币市场资金紧张的局面不会有大的改观。
此次债市大跌对老的投资者来说是痛苦的，但对新的投资者是福音是难得的机遇，目前几乎所有的利空预期已通过大幅暴跌反映，如010110券恢复交易，010308券上市，存款准备金正式划转，交易所公布回购折算率，我们认为现实利空将出尽，债市酝酿短线反弹。从最近的市场来看，现券经过近期的持续下挫后,已有部分中短期券跌幅过头,一些如3-5年的国债收益率已基本调整到位，可吸纳作为投资品种。(金通证券钱向劲)
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