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昨天债市总体呈大跌后的小幅反弹，国债和企业债指数都翻红，转债和回购利率则涨跌互现。国债指数放量反弹，但很可能只是周二跌破年初低点并创出100.58点后的一次反抽。盘中前期领跌的长期券种多位于涨幅前列，如21国债(7)和03国债(3)。此外新券03国债(7)涨幅也达0.23%，报收于98.70元。新券多数跌破面值，是03年八期国债三分之一流标的主要原因。因此新券强有力的反弹，也更有利于一级市场的发行。
企业债指数也小幅上涨。由于企业债上半年炒作成分较大，涨幅也较大，因此最近下跌也较猛烈。虽出现一定反弹，但并不意味企业债已止跌企稳。本周有352亿元企业债被批准发行，为下半年增添了新品种。在目前央行继续实行紧缩性货币政策的情况下，投资者仍应静观政策的进一步变化，等待新的更好的投资品种上市。
转债市场涨跌互现。本周招行拟发行100亿元转债被基金联合反对，使得市场质疑转债发行之声骤起，新券华西转债也开出近期最低的首日收盘价100.68元。股市不断下跌，已经危及转债一级市场。当然投资者更应看到低迷背后转债低风险、高收益的特征。
回购品种利率涨多跌少。除R003、R014和R182有不同程度下跌外，其余全都飘红。其中R091中期利率继续上升4.11%，报收于2.915%，持续了一个阶段的升势，显示了市场对远期升息的预期。
爱建证券方昊
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