银华率先推出投资者满意指标

　　本报讯我国开放式基金发展的历史还不到两年，由于我国基金行业初级发展阶段一些不同于国外成熟基金行业的特点 ，如何充分反映投资者赢利状况和满意程度，如何为投资者提供基金运作全面真实的信息，如何评定开放式基金在一段时间内 的业绩表现，已经成为基金业界需要不断探求的现实问题。

　　银华基金管理有限公司率先在业内研究开发出客观真实评价开放式基金运行绩效的技 术指标--加权平均过 程收益率：以一定时段内的基金加权平均收益除以基金的加权平均成本得出，而基金的加权平均收益为加权平均现值与加权平 均成本之差。这充分考虑了每一天的申购赎回情况。

　　据悉，这项技术指标的产生，对于正确评价基金具有重大战略意义：

　　第一、在国内各项基金评价技术指标体系中处于领先水平，填补了国内基金评级的空白。

　　第二、第一次真正从投资者的获利程度和对基金的满意程度出发，囊括了一段时期内投资者投资开放式基金 的全面信息，包括基金申购与赎回的成本收益，投资基金的现金流入和流出规模，以及货币的时间价值。

　　第三、为基金投资者进行投资决策的重要参考依据。该指标全面反映了开放式基金在一个时期内的真实收益 水平，确保了数据的真实性和合理性，并为基金业绩比较提供了一个更全面、更科学、更简明的量化指标。

　　据悉，目前我国开放式基金评级的技术指标存在较多不完善的地方：1、评价指标比较单调，影响评价结果 最重要的数据不足。2、不能反映基金运作的整体过程和投资者赢利状况。3、忽略了投资者成本等诸多因素。

　　据银华基金管理有限公司称，运用此项指标，可以得到与传统评价指标更为准确的结果：今年上半年，银华 基金旗下的银华优势企业基金的净值增长率为5.58％，但是基金的加权平均收益却高达6.68％，超出净值增长率的20 ％，半年间所有参与该基金投资的资金所获得的加权收益率也有4.16％，在今年第二季度，基金的加权平均收益为5.26 ％。分析表明，基金赎回高峰期，基金的加权平均收益率要远远高于净值增长率，也远远高于参与基金投资的资金平均获利率 。(李云)