昨天债市出现分化，国债和企业债走弱，转债活跃。
国债指数报收于101.81点，下跌了0.02%，出现连续的第4根阴线。国债跌多涨少，跌幅居前的是21国债(7)、99国债(5)和97国债(4)，到期收益率分别为3.314%、2.508%和2.429%。其中21国债(7)剩余年限为17.995年，显示长期债券利率风险开始显现。由于市场预期未来利率将上涨，因此收益率较低的债券和长期券种的利率风险较大，投资者对此应规避。02
国债(13)的剩余年限是14.132年，利率风险较大，昨天的上涨是对其前期下跌的修正。
企债涨幅居前的是98中铁(3)、99宝钢债和98石油债，到期收益率分别是3.263%、2.867%和3.072%，剩余期限都在7年以下。下半年第一批发行的企业债有200多亿元，且仍有多家企业待批。新债的大量发行，将使企债市场进一步活跃。目前我国企债市场规模只有数百亿元，企业债的大规模发行，将在今后阶段持续，其中酝酿着较大的投资机会。投资者应重点关注这个市场大规模扩容中的机会。
转债较活跃，涨多跌少，但涨跌幅度都在1%以内。涨幅最大的是丝绸转债2，涨0.70%。新券国电转债涨0.30%，报收于110.40元，与其理论价值110.26元非常接近。跌幅最大的是水运转债，跌幅只有0.20%。转债市场的机遇大于风险，投资者应重点关注。
爱建证券方昊
