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本报记者徐奎松发自北京
刚刚结束的中央经济工作会议把明年的财政政策和货币政策调整到了稳健的范畴，这是若干年来第一次。国家开发银行专家委员会常务副主任王大用日前给记者解读了其中内涵。
第一财经日报：您如何理解“稳健”的财政政策？
王大用：“稳健”可以偏紧，也可以偏松。关键是审时度势，正确判断形势，采取在当时最恰当的政策。经济出现过热趋势时，就采取适当紧缩的财政和货币政策；在经济即将不景气的时候，则采取适当放松的财政和货币政策。无论是财政政策还是货币政策都是国家的宏观经济政策，其作用是减少经济周期性波动的幅度。宏观政策调节的是由经济总量指标所显示的总体的经济现象。当前问题是如何判断明年的形势，宏观经济政策在今年的基础上究竟该放松一点，还是紧缩一点，还是保持中性？取决于对明年的形势判断。
宏观政策的操作要做到真正稳健，说起来容易做起来难。无论是财政政策还是货币政策，需要政策的提出人和决策人有丰富的经济学专业知识，还要有丰富的经验，既包括我国过去20多年的调控经验，也包括来自国际上的经验。要真正做到稳健操作，一半是知识，一半是艺术。
第一财经日报：你对明年货币政策的走势如何判断？
王大用：去年以来的宏观经济问题主要是由固定资产投资的膨胀引起的。去年投资加速扩张，导致经济增长加速，下半年开始摆脱前5年的通货紧缩局面。今年通胀率逐月升高，9月~10月份消费者价格指数CPI达到5%以上，但已不再继续上升；GDP增长率也逐步降低。这表明今年政府及时采取的紧缩性宏观调控政策已见成效，防止了经济的进一步过热。
在这种形势下，对明年的考虑：一是那些促成经济过热的因素是不是还会起作用，使经济重新热起来；二是目前所采取的措施也有滞后效应，会不会使明年的经济增长率偏低，重新退回前几年通货紧缩的局面。两种可能性哪一种更大？要估计和判断。其中也取决于明年国家宏观调控的力度，如果收得偏紧，有可能退到前些年通货紧缩的状态；如果放松，财政赤字拉大，货币增长加快，有可能再度发热。所以，政策决策者应该慎选政策力度，而且要有适当的灵活性。
第一财经日报：关于国际热钱谈论得很多，明年的国际资本会不会对中国货币产生冲击？
王大用：基本不会。所谓国际热钱。要区别是长期的投资与短期的投机资本。长期投资是看好了你这里的投资价值；短期的投机则是看人民币近期要升值，投机汇率变动。如果人民币3年不升值，他进来投机可能就亏了。
问题是我们的汇率能不能坚持稳定，如果我们整天嚷嚷人民币升值，就会吸引投机的热钱进来。我们的汇率机制还有许多需改进的地方，主要是进一步放开国内外汇兑换的市场。
从2003年开始，外管局采取了一些放宽措施，但是还有继续放宽的余地。进一步放宽以后，对外汇的需求会增加，市场上外汇供需不平衡的状况会缓解。再加上多进口一些国内紧缺的商品，在对外贸易上促进收支平衡，也加大市场上的外汇需求。当外汇的供需达到平衡的时候，市场上就没有了人民币升值的压力。如果没有了市场上的升值压力，仅仅政治压力我们是不怕的。所以，我们在市场开放的方面还有很多的事情要做。
如果人们可以自由、方便地兑换外汇，那么，人民币升值的压力相对就会减弱。像欧洲一些国家，街上到处都是货币兑换店，随处可换，我们还远没有建成这样的市场。
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