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2005年的物价总水平仍将在温和通胀区间运行
尽管市场化改革会在长期内通过增加供给来减轻通胀压力，但在短期内会使“缺煤”、“限电”、“油荒”等隐蔽性通胀显化，使资源和要素的价格进一步上涨，增加短期通胀
压力。而从目前传递出的各种政策信息来看，土地、资金、劳动力和资源市场化已经或者正在被纳入下一步的政策重点，这必然会对资源和要素价格、进而对物价总水平产生巨大的影响。因此，影响2005年我国物价总水平的主导因素正从发展和总需求因素让位于改革因素和供给因素，主要包括劳动力价格、土地价格、资金价格和资源价格。
从市场反馈的信息来看，在需求增长、资源约束和不合理管制等因素共同作用下，沿海地区劳动力价格上涨了10-20％，某些城市的土地价格上涨30％左右，民间借贷利率平均上涨到7—12％之间，石油和煤炭的价格涨幅也都在20％以上，水、电、燃料等居住价格上涨10％以上，且势头不减。
资源和要素价格的上涨，一方面构成物价总水平上升的成本推力，另一方面又有抑制总需求、进而紧缩物价的影响。但在已经出现通货膨胀和通胀预期的情况下，资源和要素价格上涨会带动生产资料价格(PPI)上升，并推动CPI继续上行。一些经济学者最新的研究认为，当前的PPI涨幅会在18个月内导致CPI上升到5.6％。而笔者自己的研究结论也与此类似。
如果：①上述资源和要素价格维持目前的涨幅；②行业的资源、要素成本比重为全国平均水平；③企业自己消化50％的增加成本；④其它因素导致的物价涨幅为2003年均值；⑤PPI在12个月内影响CPI上升50％。那么2005年PPI平均涨幅为9.4％，其中土地(假定投资率和当年投资完成率均为60％)、劳动力、资金、能源和原材料、其它因素价格上涨分别使PPI上升1.1％、1.0％、0.8％、3.0％和3.6％。而PPI上涨会带动2005年CPI上涨4.7％，其它因素导致CPI上涨1.1％，CPI合计上涨5.8％。如再考虑到粮食缺口依然存在、投资增长不会大幅下降、国际初级产品价格维持高位等因素，理论上CPI涨幅应该高于6％。但考虑到市场化改革措施都由中央政府掌控，会通过限定提价等措施来控制物价过快上涨，使改革的力度和社会承受程度统一起来。则2005年的CPI涨幅还可能维持在5％的心理底线附近，全年则可能在4-6％的温和通胀区间内波动。
(作者单位：北京师范大学经济与资源管理研究所）
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