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加息与否实际是经济增长与物价稳定的矛盾，一般应选择物价稳定优先的原则，加息使利率回到中性。适当升息有利于提高信货市场上资金的分配效益。
从美联储已经两次加息来看，预计9月21日和11月的例会，是否继续加息显得非常重要，如果再次加息，则为1.75%左右，将高于人民币的利率，对我国资金流出构成较大负面的影响，只有通过加息来解决流动性不足问题，使人民币价格保持正常化水平。即使通货膨
胀从现在的5.3%降到年底的4%左右的水平，加息的必要性依然还存在，源于我国资本价格尤其资金价格，仍然不能完全反映实际经济运行状况。现在贷款实际利率几乎为零，有的行业资本的回报率仍有4%至5%的空间，虽然用宏观调控来抑制固定资产投资速度，可是在货币低利率的资金价格如此低的情况下，大规模的投机行为弥漫着，刺激着固定资产和房地产投资的欲望，影响人伯的贷款行为，那么不贷款才是不正常的。
从我国房地产价格近期不断上涨情况看，和钢材价格反弹就可见一斑了，可以说真实利率保持负数，是房地产泡沫形成的重妻原因，因为房地产泡沫是扭曲的低成本资垒造成的，是体外循环投机快速增长的信贷资金所支持的结果。只有利率上调，导致财条成本上升，降低公司盈利的能力，使房地产价格和固定资产投资速度，在资金成本上升状况下引导回落，加息是挤房地产泡沫和降低固定资产投资速度的一个重要力量。
从我国和一些发达国家的升息历史看，加息与股市升跌，并不存在必然的相关关系，加息对股市的影响，要视其能否改变经济运行趋向和企业盈利状况的提升，来影响投资者的预期行为。但对控制实体经济的固定资产投资速度，和国民经济中的上游瓶颈产业有抑制增长的作用。现在表现形式是需要使资金和资本的价格恢复正常运转，才有可能利于宏观经济的运行。
数据显示，人民币居民储蓄存款的增长幅度已经是连续7个月回落，按市场经济原则，提高存贷利率是很自然的，适时加息吸纳储蓄，灵活运用利率杠杆，是金融调控逐步由信贷规模的行政手段，向利率等经济手段转变。8月份外汇存款增加12.3亿美元，比今年一季度增加346亿美元呈现大幅度回落的态势，反映外汇储备呈反向流动，表明人民币升值压力在减轻。如果美联储在9月21日例会上再次加息，我国仍然不加息，就会引起资本外流，不利国民经济稳定发展。所以讲可以考虑加息了，但加息幅度目前还不能太大，只能小幅升高，这主要是防止国外投资"热钱"再次流入我国进行投机性的套利活动。当前央行选择时机，适度小幅加息可能是明智的选择。(华林证券研究所副所长 刘勘)
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