当前中国宏观经济调控八问_经济学人_财经纵横

当前中国宏观经济调控八问

http://finance.sina.com.cn 2004年08月27日 12:05 中国经济时报

　　张金水

　　第一问：我国经济增长速度多快合适？

　　从直觉上来说，我国经济增长速度应该是越快越好。但是我们却经常听到这样的言论：“我国目前的经济增长速度太快，呈现出过热的状态”。这又意味着经济增长速度太快

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是不好的。那么经济增长速度很快到底好不好呢？

　　我国经济增长速度指的是国内生产总值的增长速度国内生产总值有各种不同的统计口径。从经济学原理上来说，国内生产总值指的是最终产品的总价值。所谓的最终产品指的是对人们实实在在有用处的东西。比如说，生产出来放在百货商店仓库里面的服装对人们还没有发生作用它的价值还不能统计入国内生产总值。只有把服装卖出去，才能将它的价值统计到国内生产总值中去。再比如说，房地产开发商建设了一座厂房，只有当这座厂房被生产商购买的时候，它的价值才能够统计到国内生产总值中去。如果按这种口径来统计国内生产总值增长速度，当然是越快越好了。

　　不过，国内生产总值还有其它的统计口径。比如说，国内生产总值等于消费加上投资。房地产开发商投资建设一座厂房当年的投资数额就要统计到当年的国内生产总值中去。很明显，如果房地产热引起太多的厂房建设，这又导致了钢材和水泥的紧缺，最终将产生一些“烂尾巴”工程。如果按这种口径来统计国内生产总值增长速度，经济增长速度太快是不好的。

　　如果我国经济运行在最合理的轨道上，那么国内生产总值不同的统计口径在理论上是一致的。但是实际的中国经济往往不一定运行在最合理的轨道上。现在的问题是，在合理的轨道上我国能够达到多大的经济增长速度？如果实际的经济增长速度超出这个可能达到的速度比较多，那么可认为经济处在过热的状态。应该说要确定我国能够达到多大的经济增长速度是困难的问题。根据最近几年中国国内生产总值增长的实际情况，以及国内外一些著名经济学家的判断，我国在今后一段时间能够达到8%左右的经济增长速度。如果实际的经济增长速度比较多地超过这个数值，这就要分析经济是否处在过热的状态。比如2003年度下半年至2004年上半年我国国内生产总值月同比增长速度高的时候接近10%，呈现出过热的状态。

　　第二问：我国固定资本投资增长速度多快合适？

　　如果经济增长速度为8% 那么，固定资本投资增长速度是不是也为8%﹖ 回答是否定的。固定资本投资增长速度一般高于国内生产总值增长速度。举个例子来说，某小型企业有五个人使用二十万元的固定资本生产出十万元的产品。如果就业人口扩大一倍变为十个人使用四十万元固定资本生产出二十万元的产品 那么这个小型企业的经济增长速度与固定资本投资增长速度是一样的。但是对于中国来说，经济增长速度为8%的时候，就业人口增长速度不可能达到8%。这时候就需要用更先进的设备代替人的劳动。比如上面这个小型企业变为六个人使用七十万元固定资本生产出二十万元的产品这时候固定资本投资增长速度高于国民经济增长速度。根据最近几年中国的实际情况，以及经济学模型的计算，我国固定资本投资增长速度一般应该在16%左右应该指出，采用不同的方法可得到不同的结果，这个数字仅仅代表作者个人看法　。如果实际的固定资本投资增长速度比较多地超过这个数值，这就要分析经济是否处在过热的状态。

　　第三问：通货膨胀率多高合适？

　　物价一个劲地往下降是通货紧缩与经济衰退的象征。我国也经受了20%以上的通货膨胀率。太高的通货膨胀率是有害的。通货膨胀率为零当然应该是最好的。但是要将经济系统运行在通货膨胀率为零的状态是很不容易的。所以通常希望通货膨胀率为1%到3%左右。人们对这种轻微的通货膨胀率没有太多的感觉。当然，银行的利息率应该适当提高以弥补通货膨胀率升高所引起的损失。

　　第四问：经济过热的标志是什么？

　　固定资本投资增长速度太快，经济增长速度太快，通货膨胀率太高是经济过热的标志。所呈现出来的经济现象就是某些产品紧缺。比如目前我国某些地区电力紧张，采用拉闸限电的方法来限制电力的使用。如果不采用这种办法，就要提高电的价格，这就造成电力价格的通货膨胀。

　　第五问：谁是经济过热的受害者？

　　有人认为经济过热是国家领导人所关心的事情。与我们平民百姓没有什么关系。这种观点是错误的。比如说，你有二十万元存在银行里面银行又将这一笔钱贷款给别人修建一座宾馆二十万元是其中的一部分　。如果这一座宾馆建好以后运行效益不错，那么投资的回报应该归银行，银行的存款利息率相对比较高一些。经济过热的时候，将会产生很多的“烂尾巴”工程这将使得银行产生很多的呆账坏账造成银行的存款利息很低。所以经济过热的最终受害者就是我们老百姓。

　　第六问：经济过热的原因是什么？

　　如果一个民营小企业家手中有三百万元，他想用这笔钱投资开一个小饭馆。这个小饭馆能不能盈利？他在投资的时候一定慎之又慎。没有开饭馆的实际经验，是不敢轻易投资的。但是，如果三百万元是向银行借来的，小饭馆开张以后不盈利，借银行的钱可以不还或者少还，他在投资的时候就没有什么顾忌。再比如某个企业领导人或者政府官员指挥投资一个项目，如果这个项目建成以后效益不错，他可以升官如果效益不好也不承担什么责任。这种情况下他投资也不会有什么顾忌。总而言之，现实中想升官发财的人很多，如果升官发财又不承担什么风险，这将是导致经济过热的体制方面的原因。除此之外，采用不适当的货币政策与财政政策也会产生过热的经济现象。

　　第七问：谁是调控中国宏观经济的舵手？

　　如果银行的实际利息率太低，生产的成本就会降低，企业就会有扩大生产的欲望。这将会引起投资的增长速度加快 从而导致经济过热。另一方面，如果政府发行太多的债券，基本建设投资规模太大，这也会造成经济过热。设定正确的银行利息率属于货币政策的范畴 控制政府公共支出的规模，则是财政政策的范畴。货币政策与财政政策是宏观经济调控的两把舵。掌握好货币政策与财政政策这两把舵是否就可以了呢？回答是不够的。社会主义市场经济之海上航行着千千万万条船只。货币政策与财政政策好比领航船只上面的两把舵。千千万万个国营企业、民营企业以及各种类型的投资项目好比跟随在领航船只后面的千千万万条船只。大风大浪冲击着每一条船只，每一条船上的掌舵人都应该掌握好自己的前进方向。

　　第八问：对于中国经济谁能够走一步看百步？

　　几十年来，中国的经济总是在左右摇摆。前几年经济偏冷，我们采用了发行国债，增加政府支出，降低银行利息率等各种方法刺激内需，来增加经济的热度。现在又呈现出经济过热的状态。我们有没有办法让中国经济运行在合理的轨道上呢？计算中国经济合理轨道的方法在经济学上叫做“可计算一般均衡模型”。如果需求大于供给，经济为过热状态，如果供给大于需求，经济为过冷状态。所谓的“均衡”就是供给与需求的平衡。所谓的“一般均衡”指的是所有产品的供给与需求都相等。所谓的“可计算”指的是把供给与需求相等的合理增长轨道计算出来。如果我们能够准确计算出合理的轨道，那末对于中国经济就可以做到走一步看百步。应该说，当前的经济学家已经比较好地找到了这种方法。但是由于全球的一体化，这将牵涉到很多的产品部门，要收集很多的数据，可以说在目前还达不到“神机妙算”的水平。好在经济太热状态与太冷状态可以被我们察觉出来，所以改革开放二十多年以来，尽管中国经济运行总是在左右摇摆，但是我们确确实实在快速前进。

　　(作者单位：清华大学经济管理学院)

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