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周一两市股指再次快速下探，且量能萎缩严重，并未出现投资者所期盼的资金大举抄底现象。总体来说，我们认为目前已经风声鹤唳的市场，一再无量空跌，主要还是受到了政策信息不明朗和利好无兑现预期的影响。随便翻阅一下近期以来的市场分析言论，基本上都把调整归结于，资本市场长期以来的制度结构性缺陷即投资和融资功能的不对称，以及国内市场与国际接轨的必然趋势。实际上我们认为这些其实都不是市场陷入弱势调整的主要原因，最多可以算是一个诱因，这些市场矛盾由来已久，也将在长期内存在于我国资本市场，不是
片刻就能解决完成，像当初“国九条”出台时，有谁能想到本轮市场调整幅度会如此之深了？市场调整了找个原因，如此而已。
就像刚才我们所提到的一样，市场调整主要还是由于后期政策信息不明朗和利好兑现难以预计。应该说本轮市场调整的起因是宏观调控，而调控之所以会引起股市的波动，很大程度上，投资者对比了93年宏观调控时市场的反映，当时股指从1558点跌到了325点，跌幅近80%，一旦宏观调控再现，对投资者的心理压力可想而知，特别是价值投资理念盛行的现在，在行业发展预期受到限制、投资价值受到了质疑的时候，投资者的茫然也是必然现象。
其实在我们看来，市场自宏观调控以来一直处于政策信息不明朗中，不管是经济调控力度、时间长短，还是金融政策加息与否上，都存在太多的变数。不过值得注意的是，股市的一跌再跌，很大程度上已经在消化这些市场利空消息，从市场的角度看，股指已经走出了一个空间换时间的格局。也就是说，即使目前这些利空消息真实兑现，也不会对市场产生多大的压力，顶多是惯性下探做做样子，随之而来的就是真实的底部，但值得注意的是，消息一天不明朗，弱势就一天不会改变，即使走强也仅仅是反弹而已。当然市场利好消息的长期不兑现，也是股指一直以来积弱不振的主要原因之一，长期以来监管层在强调市场功能的同时，却不经意的忽略了投资者应该享受的权益，在向国际市场靠拢的同时，却没有让投资者获得国外投资者早就享有的待遇。我们认为市场要是兑现了以下的利好，那么肯定又将再现牛市风采，首先是印花税单边征收；其次是保险资金的直接入市；再次投资回报机制的健全；最后“国九条”内容的真正落实。
总而言之，我国的市场暂时还摆脱不了政策市的根本性质，就近期而言，上周监管层出来避谣说不救市的说法根本不可信，仅此就可以明白市场的本性。从另一个方面看，股指连创历史新低后，监管层其实也很有压力，就看投资者能不能顶到最后了。
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