万隆:连续大跌 政府必然干预 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年09月13日 17:21 广州万隆 | |||||||||
广州万隆.成长投资顾问群 在1300点以下看到的股市的确很不一样。上周上海证券报的系列文章中,成思危与朱利的两篇言论,可以说将市场问题讲得相当透彻,只是在结论上仍然是一种万般无奈。国家领导人与主力机构代表的坦率与无奈,是面对还是逃避已无从判断,但结果的确加剧了市场低迷的气氛。
是什么原因导致场外资金裹足不前?是什么原因导致股价一再下跌?投资者信心如何重建?等等几乎都可以从两人的讲话中找到最直接的答案。问题与答案都有,只是令场外的资金更加观望起来罢了。 而继续的无奈,将导致场内窒息式的崩盘效应,很多人已经在等崩盘抄底了。最近有个公开推测,说目前股指每下跌多少点,就会有券商资金链断裂,有基金止损,有委托理财或基金申购者收回投资等等中长期留滞资金以履行内部或外部契约的方式被挤出市场。危言耸听却不无道理,总之是机构正在遭遇重创,似乎已经自顾不暇了。 香港平均市赢率有10多倍,国企则10倍左右,二板则有30多倍。目前大陆在50%以上的股份不流通的情况下10倍以下的股票比比皆是,中小企业板块就跌得更是一塌糊涂。在这样一个点位出现这种情况,可以说市场已经偏离了正常的轨道,发生了某种程度的失灵。那么政府的干预将在什么时候来临呢? 虚拟经济的一大特征就是预期,市场参与者的行为一般都构建在市场正常运行状态下的预期基础上。重大的严重偏离正常的价值发展预期中枢,将导致投资者、企业连锁危机反应直至对整个国民经济形成冲击,因此不管是短暂(如美国911)还是中期(如香港抗击亚洲金融风暴),政府必然干预,而所有的干预结果只有一个,即影响价格使之勿要过分偏离正常的价值预期。从这个意义上讲,政府的干预已经随时都会来临,而且可以是直接的方式。 比较资本主义市场,我国政府对经济的参与程度要深厚的多,应该具备更加有效的干预能力。 市场的信心来自政府的立场,政府的立场需要用行动来表达。“成”与“朱”所言极是也仅仅是一家之“言”而已,代替不了政府的立场与行动。他们可以无奈,政府绝对不会也无奈。 |