|
大盘连创新低，本周沪指更是跌破1300点，最低回探至1270点，指标股成为空头的主力。股指的节节下行使市场平均股价连续下滑，市场平均市场盈率硬着陆到25倍左右。特别是蓝筹股体系，经过联通、石化的快速补跌，部分个股跌破10倍市盈，投资价值显现。其中银行股目前整体处于阶段性低点，在宏观紧缩政策影响减缓之后，受到基本面支撑，后市有望领先蓝筹发力反弹。
虽然上半年以来，宏观调控制和货币政策收紧使银行业扩张速度趋缓，银行的增长速度下滑，但银行业高速增长的趋势并未改变。银行业作为经营货币的企业，今年二季度宏观调控导致上半年货币供应量增速比去年同期有所下滑，但仍达到16%，预计全年仍将保持这一增长速度。而上市股份制银行由于经营网点主要位于经济发达中心城市，且经营机制比较灵活，其增长速度将远高于行业平均水平，显示出银行股具有行业优势。在紧缩政策取得了明显的效果，政府的宏观调控后期将不会进一步加强，这将为银行类上市公司下一财年运作营得契机。
对于商业银行敏感的不良资产率，总体来说，宏观经济环境趋好，企业盈利能力增强，会减少商业银行的不良资产。从5月份以来，虽然工业企业利润增速受到调控政策影响有所下滑，但仍高于销售收入增长速度，使商业银行财务状况整体良好。在盈利模式方面，虽然信贷业务仍是商业银行的主要利润来源，但未来商业银行面临新的利润增长点，首当其冲就是中间业务快速发展。招商银行(资讯 行情 论坛)中报显示其他业务收入同比增长达到45.54%，新的利润增长点正在被新兴的商业银行积极培育。此外，加息的预期对银行股相对有利，自去年以来，CPI持续上扬，而美联储近期连续升息，导致央行未来加息的可能性加大，即使利差增加0.25个百分点，商业银行净利润可增长20%，银行股的前景看好。虽然银行股成长性良好，但二级市场的走势明显受到大盘走坏了拖累，五只银行股重心不断下移。值得我们注意的华夏银行(资讯 行情 论坛)(600015)，该股股竟然跌破5元，配合超跌反弹行情的展开，极有可能率先走强。
华夏银行是《公司法》颁布后首家按现代企业制度进行股份制改造的商业银行，29家股东大部分是国内知名企业，实力强，信誉高，股权结构比较松散，不存在一股独大的弊病。经过7年多的实践，公司治理结构和各项管理制度比较完善和成熟。其二是效益好，净资产收益率比较高，2002年达到19.59%，在股份制商业银行中是最高的。其三是资产质量高，强大的规模和实力都为进一步发展壮大创造了必要条件。中报显示，公司净利润增长25.34%，业绩稳中有升。42.5亿次级债发行完毕，为商业银行的发展壮大提供支持。中标省级国库支付业务，显示公司拓展其他业务方向。
二级市场走势分析，该股上市后，由于受银行股整体被看淡的影响，定位低于了市场普遍预期。近期其随四大银行股一起展开了调整行情，中线跌幅也达到了30%以上。且相比于其他银行股价而言，华夏银行的股价是最低的。近期该股长时间构筑的整理平台再告跌破，但明显属于空头陷阱。连续探底后明显有增量资金吸纳，主动性买盘相当积极，在大盘蓝筹股跌势已尽之际，必将展开势如闪电般的攻击性行情，而作为超跌的先锋，华夏银行投资者必须给予密切关注。
| 
