大盘加速下行 空方力量消耗较快

　　周五早市沪深两市股指继续震荡下行，以小阴线报收。两市成交量有小幅萎缩的迹象。

　　分时走势上，周五早市空方的优势稍有减弱。周四全天仅在早市10:30分之前有过一次反弹，而周五早市股指已经出现过两次反抽。而且，周五早市的量能状况，对空方也不如周四有利，10:40分之后的走低，成交量萎缩十分明显。

　　短线看，在经历了两天加速下行，将1300点击穿之后，空方力量的消耗比较快。加之跌破重要支撑位后，被动的抵抗力量有所增强，所以对短线股指的下跌形成了一定的抑制。后市短线，股指的下跌空间有限，在跌幅收敛之后，有望在1250点以上企稳，并于下周的上半周向1300点一线进行小幅反抽的尝试。

　　操作上，在市场环境没有明显改观的情况下，建议投资者继续保持观望。

　　(申银万国 徐明)