中关村证券：后1300点时期的困惑

　　中关村证券

　　一、大盘回顾

　　9月9日对中国人而言注定是一个不平凡的日子，沪综指在前期击穿1307点的五年低点之后，昨日再度放量击穿了多头1300点的心理整数关口，盘中最低下探至1281点，终盘以 1284点报收，下跌1.91%,两市合共成交72亿元。另一方面，双鹭药业(资讯 行情 论坛)成为旧办法发行上市的最后一只新股，作为旧办法发行上市的谢幕演出，该股终盘涨幅10.08%，换手67.45%。

　　二、热点扫描

　　在上日经历了中国联通(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)等大盘蓝筹股的放量下跌之后，大盘在昨日仍未止住跌势，开盘不足半小时即跌穿了1300点的整数关口，盘中个股以普跌为主，蓝筹股虽然并不是主要的领跌板块，但仍未止住下挫的势头，其中，航空、汽车股跌幅较大。消息面方面，媒体披露，近期在深交会内部会议上的谈话外泄，其中：证监会在会上“表示将不会托市也不会救市”的言论加剧了市场的利淡气氛，股指在下穿1300点时几无多大的抵抗，多头可谓“衷莫大于心死”。纺织板块在中国纺机(资讯 行情 论坛)、二纺机(资讯 行情 论坛)领涨的带动下，成为弱市中不多的风景线，但市场信心的极大受挫及资金面的匮乏，短线热点的表现难以形成良好的做多氛围，ST中燕(资讯 行情 论坛)、ST长控(资讯 行情 论坛)、ST中发(资讯 行情 论坛)涨幅居前，但庄家的逆势拉升，只能是独芳自赏，市场跟风盘不多。

　　三、后市展望

　　大盘终于跌穿1300点，这也许部份想在跌穿该位置抄底的资金带来做多的理由，但以个人观点而言，跌穿1300并未意味着股价下跌的结束。

　　从目前市场总体成本牵引来看，在跌穿1300点之后，指数的下跌速度可能有所放缓，但股价结构的调整将进一步持续，大盘蓝筹股的下跌并不表明大盘已进入最后一跌，反而绩优蓝筹股的下跌有效地将股价重心的下跌空间进一步打开，在新股发行询价制度的推出之后，机构投资者由于考虑到在新股询价价制推出之后，将可以用更低的价格买入更具战略性的投资品种，所以才在近期抛售手中的筹码套现，从市场重心下移来看，绩差股及市盈率偏高的个股后市仍有下行的压力，所以说蓝筹股的下跌不但不是最后一跌反而有可能成为新一轮股价结构调整的开始。

　　前期大盘在1300点关前，市场的抛压较少，成交屡创地量，许多投资者均认为地量现地价，空方的动能已大大衰竭。但经过分析，我们发现市场的抛压减少是因为部份机构投资者企望市场跌穿1300点后出现报复性的技术反弹，再伺机减仓出局，所以在1300点关前市场的抛压大减，但如果市场一旦没能出现先破后立的行情，在确认反弹高度有限的情况下，此类机构的止损盘将有可能再次引领股价重心的下移，所以跌破1300点之后，如果反弹的高度及持续时间越短，筹码换手不充分，则未来的下跌空间反而越大。希望以上的种种猜测均是个人杞人忧天之谬论，不过投资者的风险意识并不能因为股指跌穿了1300点而有所松懈，股指调整的幅度虽大，但基本面并未露出曙光。

　　9月份对于机构投资者是一个十分关键的月份，9月13日CPI的公布将直接影响加息何时推出，十六届四中全会也将对未来宏观经济运行定调，9月27日宝钢股份(资讯 行情 论坛)的股东大会结果将使增发走向何处？作为市场的主力，机构投资者也将根据以上的种种因素而进一步修正其投资策略，投资者应密切关注以上因素后市对大盘的影响。

　　技术性反弹可能随时在盘中发生，但后市种种不明朗因素将制约着反弹的高度。作为市场中弱势群体——个人投资者，在信息及资金均处于劣弱的情况下，轻举妄动只会带来更多的损失。

　　四、关注个股

　　投资者可重点关注安源股份(资讯 行情 论坛)(600397)公司是我国焦煤洗选加工及煤矸综合开发的重点企业，有较强的地域垄断优势，公司近期拟进行资产置换，以煤电业务相关整体资 产与公司的控股股东萍乡矿业集团有限公司拥有的玻璃厂整体资产进行置换，公司的经营业绩有望进一步提升。二级市场上，该股在8月中下旬先于大盘见底，近日走势较为硬朗，明显有主力资金关注，后市值得投资者重点关注。