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证券行业的持续底迷，引发证券业创新发展和并购重组为主导的全行业改革成为市场热点话题。首先是中信证券(资讯 行情 论坛)发布收购广发证券股权的公告，由此，市场联想到入市承诺中关于2005年前中国金融业将全面开放，在国外金融资本巨头咄咄逼人的压力下，我国金融业改革发展的要求非常迫切。这对于运行至1300点敏感区域位置的市场来说，无疑是雪上加霜，加上近期加息的传闻等，大盘在目前的历史底部位置将难以乐观。
指标股加速最后一跌
短线中国联通(资讯 行情 论坛)的破位大跌，启动了本轮大盘自4月调整以来的最后一轮做空动能，作为大盘指标股之一，该股的做空动能的释放将具有重要意义。从比较效应来看，大盘调整5个月来，很多个股都跌破多年来的历史底位，很多甚至跌破发行价、净资产等，个股普遍调整幅度折半，而唯有指标股仍在苦苦支撑。以几大指标股来看，除了中国联通、宝钢股份(资讯 行情 论坛)等前期调整较为充分外，另外的如长江电力(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)仍在高位徘徊，应该说，指标股普遍仍有20-30%的调整空间，整个市场的股价结构才显的更为合理。因此，只有等指标股普遍调整到位，大盘在有望迎来新的真正的底部的到来，也就是置之死地而后生。
从目前的市场环境来看，相信市场投资者就在等指标股的最后调整到位，才敢放心的入市炒底。以盘面情况来看，在中国联通破位的情况下，甚至中石化也跟着大幅杀跌，这并没有引发盘面恐慌盘的出逃。由此表明，市场投资者当前的心态是稳定的，只是在等待大盘调整到位，并没有跟随指标股做空；因为对于一般投资者来说，该跌的早就跌到位了，没有跌的就要等到跌了后才能入场。
基本面存在变数
当前投资者在1300点敏感区域之所以保持谨慎，跟基本面的很多不确定性因素也有关系。近日中国证监会下发《关于对证券公司结算备付金帐户进行分户管理的通知》，各证券公司应在10月1日起在结算登记公司分别设立自营结算备付金帐户和客户结算备付金帐户。目前不少证券公司正在展开客户保证金的独立存管工作，而券商结算备付金账户分户管理、保证金独立存管的大趋势已经开始对部分违规资金构成压力，因此，这必然对市场资金的供给面造成一定压力。其二，央行是否升息还要根据即将公布的8月份宏观经济数据而定，升息一直是市场较为谨慎的消息之一，该消息自6月出传闻以来，一直成为投资者的心病，升息问题不明朗，投资者心病就一日难以消除。最后，十六届四中全会也将在9月召开，对于会议上关于金融市场具体会有什么大的方针、政策出台，投资者也在等待中。因此，整个9月份来看，将是一个相对敏感时期，大资金进场的概率不大。
金融股能支撑多久
从板块来看，近期金融股成为主流板块中唯一保持相对强劲的板块，特别是在高速公路板块遭遇利空打压大跌后，保守型行业的做空更是对市场形成较大压力，在众股普跌的情况下，金融股到底能支撑多久？中信证券表示有意收购广发证券实现强强联合，陕国投(资讯 行情 论坛)大股东则与多家公司接触转让股权事宜，另外宏源证券(资讯 行情 论坛)大股东中国信达资产管理公司托管汉唐证券等，都为证券类金融股提供炒作概念，因此，证券股接过了招商银行(资讯 行情 论坛)的大旗，继续领涨了两市金融股。对于该板块的走强，不光理解为简单的概念炒作，只有认识到整个证券行业目前具备的重大变革机会，才能够意识到整个金融股的表现所具备的领先指标意义。由此，我们期待金融股能持续走好，在弱市中筑起一道保护墙来。
总体来看，近期基金品种频频出现做空现象，但有个特点，即小规模地轮番下挫，并非大面积集中持续地做空。而在此间歇，超跌股仍能不断点火发动局部行情，从而使得目前市场呈现拉锯式小幅振荡特点，预期后市有望出现一定回升。而中线角度来看，千三关口仍将持续遭受考验。操作上继续建议关注近期有量能放大的超跌低价品种。
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