中关村证券：跌势汹汹 酝酿机会

　　中关村证券

　　一、大盘回顾

　　进入白露时节，股市更感寒意。周三大盘在指标股的带领下，跌势汹汹。上证指数(资讯 行情 论坛)开盘1322.8点，最低下探至1302点，收1309点，成交40.77亿元。深成指开 盘3130点，最低下探至3096点，收盘3109点，成交22.93亿元。上证指数近期第一次收在1310点以下，1300点无险可守。

　　二、热点扫描

　　部分指标股跌势汹汹

　　周三以中国联通(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)为首的一线指标股加入到大幅做空行列，使得市场做空气氛更加浓厚。收盘是中国联通跌幅超过5%，长江电力(资讯 行情 论坛)有再下一个台阶的趋势。

　　由于消息面诸如央行收缩银根、新股发行等的不确定性因素短期内难以明朗，依靠外力推动股指走出困境的希望非常渺茫，主力只能壮士断腕，主动出击，作为主力重仓的指标股，下跌乃在情理之中。

　　反弹个股凌乱 观望氛围浓烈

　　从盘中个股运行情况来看，反弹个股显得十分凌乱。部分指标股成交较大，仅中国联通一只就成交7.4亿元，其它股的成交量都很小，市场甚至出现全天只成交35手的股票。由于量能的持续性萎缩，目前场内几乎为观望氛围所笼罩。

　　三、后市展望

　　短线看，由于指标股已经形成破位之势，惯性下跌压力有待进一步消化，预计后市大盘仍有向下寻底的要求。

　　分析中国联通情况，以收盘价计，仅有前期包销配股的承销团成员尚有利润。中国联通从高点下跌以来，跌幅已超过40%，无论是投资还是投机角度，价值已逐渐体现。市场酝酿新的机会。

　　综合分析，对于本次指标股的下挫，我们认为，短线(近一到两天)可以看空，更长远一点看，市场机会正在酝酿之中，如成交量的放大则预示机会的到来。

　　四、个股关注

　　阿继电器(资讯 行情 论坛)(000922):电力行业景气 软件为企业创利

　　阿继电器经营范围包括包括开发生产、销售自动化软件、电力电子产品、计算机网络产品等。有明显的投资亮点：

　　1、行业景气。阿继电器的直接控股股东为阿城继电器集团公司，而其实际控制人是哈尔滨电站设备集团。哈尔滨电站设备集团是我国最大的发电设备制造基地，被誉为“动力之乡”。近年围绕三峡水电机组、超临界火电机组、核电机组和联合循环机组等换代产品展开研究开发并取得突破，该集团已列入“振兴东北”中的重点国有企业。公司加大技术开发力度，积极发展高新技术产品，投资的交流超高压输变电继电保护设备技术改造项目，总投资15000万元。项目核心产品ARAS2000B变电站综合自动化系统、XGN12-12环网柜、KYN180A-12高压手车柜、高压电容自动补偿柜、中置柜等。上述项目为公司快速完成产品结构作出贡献，成为公司新的利润增长点。

　　2、软件为企业创利。2003年，公司被黑龙江信息产业厅及税务局认定为软件企业，享受财政补贴，公司还通过设立“瑞雷电气科技发展公司”提升软件综合开发能力，发挥资源整合的巨大能量。2004年上半年，公司收到软件产品政策补贴收入574.9万元。

　　3、价值低估。该股目前仅4元多的股价，市场对公司的成长性明显低估，基本面奠定了他的黑马地位。可积极关注。