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在近期的市场走势中，不管是下跌还是反弹，大盘蓝筹股的萎靡不振已是不争的事实。从大盘的分时图中看到，作为大盘股占有权重优势的综合指数(资讯 行情 论坛)，屡屡走在股价算术平均线(黄线)之下，一次次的反弹都无功而反。特别是在9月2日的走势中，大盘蓝筹股放任自流，丝毫不顾大盘创出自2001年调整以来的新低，走势低迷。在由低价超跌股的拉动下，大盘触底反弹，最终，沪指收复开盘以来的失地，顽强翻红，5日均线失而复得。然而，蓝筹股仍旧我行我素，作为蓝筹代表的中联通、长江电力(资讯 行情 论坛)、中石化都有不同程度的下跌。
成败都由蓝筹
蓝筹股的低迷走势跟去年可以算是天壤之别了。遥想当年，由基金主导的“价值投资”独领风骚，由钢铁、电力、石化、汽车和金融组成的低价大盘股并称为当时的“五朵金花”，显赫一时。去年11月，在上海梅林(资讯 行情 论坛)打想第一枪后，基金重仓的蓝筹股纷纷响应，振臂一呼，应者云集，由此走出了一轮中期行情。然而时过境迁，今日的蓝筹股却成为了空方大(资讯 行情 论坛)本营，极大地制约了大盘的反弹。
蓝筹低迷的背后
蓝筹低迷总是有原因的，这里面其实有很多方面的因素决定。但在这浮华背后，其实早已暗藏着危机。在年轻的中国股市中由于制度上的原因，股市的功能定义在圈钱提款上，在加上诚信方面的缺失，普遍缺乏投资价值。虽然我们习惯上把一些基本面尚可的大盘股称作蓝筹，但与国外真正意义上的蓝筹却有不少差距。这也是“中国特色”了！很多人都在议论中国股市与鸿沟经济脱节，虽然这里面掺杂着不少其他的因素，但股市中长期形成的高发行价、高市盈率的诟病是一个很大的原因。因为以当前的经济增长速度还不足以支撑过高的市盈率。就算是“蓝筹股”，股价上涨主要原因不是上市公司业绩的增长，而是“概念”、“题材”的炒做，所以，涨了也还是要跌下来。从长期来看，随着证券业的逐步开放，中国股市将踏上漫漫的价值回归之路，股价下跌是不可避免，“蓝筹股”也同样难逃此劫。在具体走势上可以看到，汽车股在去年5月份就已见顶；钢铁、石化紧跟其后，最后，由长江电力领衔的电力股也于今年4月开使走低。中国联通(资讯 行情 论坛)更是在年初的2月就走上了回调之路。从这个意义上讲，蓝筹股也有较大的回调压力。
另外，基金方面是一个直接的原因。从二季度公布的季报来看，蓝筹股普遍被众基金重仓持有，而且仓位还较重。新老基金之间的搏弈十分明显。在目前的点位，众基金都十分谨慎，投资思路难以统一。这就产生了这样的局面：一方面老基金深陷其中，盼望外界的援手，另一方面新基金不会轻易抬轿子，作壁上观。蓝筹股走弱就不足为奇了。
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