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今日早市，沪深股市仍无太大的热点可言，市场人气依旧低迷，集合竟价两市成交合计只有1360万元，单个市场没有一家超过千万。此现象在今年市场中比较罕见，说明当前市场低迷程度已到极限值。由此发现市场有一部分资金抢反弹，然而势道已变，今年再用老眼光判断市场走势恐怕失败的占多数。原因主要在于整个国家经济步入宏观调控期，资本市场只能适应宏观调控下的资金面偏紧局面。由此市场行情再跌也不会促动管理层出利好刺激指数。券商问题再大也不会用以往活跃市场的救市政策，去年开始的行政接管措施化解了券商危
机，同时却打击了市场投资者的信心。我们认为管理层对市场行情的不作为是造成当前市场久跌不反弹的主要原因。
今日消息对大盘走势的负面影响还是有的，一是国家信息中心建议加息，央行行长周小川称加息与否还要看8月份经济数据，最近关于加息问题的预期开始升温，这将是制约行情运行的一个非常关键的影响因素。二是证监会要求全力做好备付金分户准备。这将对一批挪用客户保证金至今未归还的券商产生压力。上述消息都对市场资金面产生一定的压力，故对市场短线反弹的期望值不可太高，特别是随着中高价绩优蓝筹股的接踵而来的“跳水”开始，大盘绝对将创出新低。
从目前的市场运行情况看，1300点一线并不是个重要的心理支持位置。该位置在市场中的作用，更多来自心理层面，技术意义并不是很强。一旦该位置跌破，市场还将引发恐慌，并极有可能产生所谓的所谓“不破不立”的效应，只有这样大盘才能产生行情的转机。我们感觉打破1300点只是时间问题，而本周跌破的概率相当高，破了总比纠缠于此要好，毕竟市场存在产生反弹的技术性基础，这也是激发做多的手段之一。
今日早盘个股行情主基调依旧是超跌股反弹。板块行情中行业特征比较明朗的是软件股，如用友软件(资讯 行情 论坛)、宝信软件(资讯 行情 论坛)、交大博通(资讯 行情 论坛)、华胜天成(资讯 行情 论坛)等软件股在弱市中反弹强劲。其次是证券板块经过上日整理之后，中信证券(资讯 行情 论坛)也对广发证券收购有了比较坚决的说法，同时陕国投(资讯 行情 论坛)的重组也在积极进行之中，导致证券信托板块短线活跃度提升。由于中高价股、长江电力等指标股的跌势还难以遏止，故个股行情的影响力不是很大，市场人气就很难再度聚集。
展望市场短期走势，我们认为大盘走势仍将十分微妙，成交量的地量水平仍是制约行情发展的关键。同时热点的匮乏，更突显市场投资热情的不足。预计大盘仍将维持一种弱势格局。
(上证联)
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