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三元顾问 陈林展
周三是“IPO定价酝酿变革”消息发布后的第二个交易日，理性投资开始逐渐回归市场，股指的单边下挫走势显示二级市场投资者对该所谓的“利好”并不十分认同。在一个走势已经极度疲软，靠市场的内生机制已经无法纠正股指炒卖指标的时候，外力推动的失败使市场再度失去了做多的动力，从目前的走势上看，股指短期内仍有继续下探1310点的可能。
基金重仓股单边做空
周三交易日，长江电力、宝钢股份等基金重仓股皆出现单边做空的迹象，场内资金杀跌力量的迹象十分明显。
从周二发布的《通知》上不难看出，“询价对象参加累计投标询价时应全额缴付申购资金”是该迹象出现的直接原因。由于老基金2004年度基本已经处于较高的持仓水平，其中绝大部分由于本年度的行情拐点而处于高位套牢的状况，该状况直接导致老基金手中的流动现金不足，而周二发布的通知使一级市场几乎无风险套利再度回归市场，而“询价对象参加累计投标询价时应全额缴付申购资金”的规定又使老基金必须腾出一部分现金去申购新股，周三市场出现的基金重仓股杀跌离场的状况便不难理解。更何况根据以往的消息，有良好基本面支撑的“中石油”有可能在下半年登陆，由于公开发行数量在4亿股以上，其50%的配售数量对各类基金而言都是一个莫大的诱惑。
中小企业板深度潜水
同基金重仓股相比，周三中小企业板块的做空动力明显不相伯仲。市盈率为18倍的美欣达(资讯 行情 论坛)等中小板股票继续大幅做空，板块的平均跌幅在3个点左右。由于该状况是在中小企业板整体市盈率达到30倍的相对低位时产生，其新的做空动力不能不从新规定上考虑。新的IPO定价将采用市场化的定价方式，发行市盈率逐步降低将是趋势，如果后市中小企业板块新股发行市盈率定在30倍以下，都将直接拉低已发行中小企业板新股的价格重心。
总之，周三大盘单边下跌，利好对大盘的刺激作用基本消失。长江电力(资讯 行情 论坛)的破位下跌成为新的作空力量，并给市场中其余大盘蓝筹股带来很大的调整压力，部分品种已经跟随长江电力下跌，而这股力量权大势重，它们的调整将导致大盘下跌。预计周四大盘将继续下跌。
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