三元：消息面利好利坏仍需观察

　　三元顾问

　　早市股指呈现冲高回落走势，受消息面利好消息影响，早市股指高开20多个点，后在短期获利盘出局的打压下大幅回落。大盘短期技术面上看，20日均线对股指形成较大程度压力，短期股指有回补短期跳空缺口的要求。

　　消息面上，以向机构投资者累计投标询价的方式确定发行价格；以新股发行后的总股本作为计算每股收益和发行市盈率的依据；披露发行市盈率时所使用的每股收益应扣除非经常性损益的影响，正在酝酿中的IPO定价制度有望重大变革，从消息面的性质上看，属于中性消息，以向机构投资者累计投标询价的方式确定发行价格，使部分机构投资者具有新股发行的定价参与权，无疑又是一个政策面的收益者，该消息使二级市场平常投资者申购新股份额减少，算一利空，同时，后期新股的定价将给已发行新股的合理定价造成影响，不排除有较大做空风险的可能，消息面无实质性利好是目前市场冲高乏力的主要原因。

　　盘面特征上看，虽然有消息面影响，目前沪深盘面依旧无一个股票封涨停，同时，成交量也呈逐步递减之势，显示投资者对消息面并没有太好的利好预期。

　　早市股指冲高乏力，午盘继续盘整。