|
市场再创历史新低，破1300点已无悬念，但是我们认为在目前点位看空做应当是更为明智的策略。
新股首日破发成为常态。周四美欣达(资讯 行情 论坛)再步苏泊尔(资讯 行情 论坛)、宜华木业(资讯 行情 论坛)后尘，开盘就跌破发行价，以低于发行价3%上市，创造了中国股市的一项新纪录。近期市场处于极寒之中，大批的股票跌破净资产，有相当一部分股票
跌破面值，市场似乎已经进入无底线博弈阶段。但是我们认为如果上市新股首日破发出现蔓延，将会考验政府的政策底线。在低迷的市场环境下，如果破发事件蔓延，有可能导致监管机构每年融资额度的难以完成，有可能倒逼政府出台有利市场政策出台。
地量频现，超跌股活跃，市场看不到希望。本周四市场成交量再创新低，低量之后有低量，市场已经不敢再预测地量之后地价在何处。实际上,大盘自4月7日1783点下跌以来，其后3个多月里市场的平均量能水平继续萎缩至日均40亿左右，这既说明市场做空动能不足，但是也反映市场作多意愿不强。本周以纺织股以纺织配额2005年取消为契机，出现大面积活跃，但是其中个股多为没有业绩支撑的，没有机构介入的低价超跌股为主，行情也只有两三天的行情。随后的奥运板块地产板块也成为短命行情，前期市场追捧的数字电视板块也出现大面积的陷落。
看空做多成为近期有效的操作策略。从上证指数(资讯 行情 论坛)月线图看到，1999年以来，指数经历了四次探底反弹行情，这四个重要底部点位全部处于1300-1350 点区域内。而且市场经过了连续近34%的下跌，月线上也收出了六根月阴线，周线也达到21周的水平，不同时间周期的技术指标均入于极度低位，我们认为市场在该区域收益应当小于风险。而且统计中国市场历次高点下跌30%以后，分批介入后的收益情况，基本都会有较好的获利机会。目前市场破位已经定局，不排队市场破位引发反弹的可能，我们认为看空做多应成为近期有效的操作策略。
(华泰证券 裴雷)
| 
