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华林证券:等待最后的冲刺

http://finance.sina.com.cn 2004年08月27日 16:25 华林证券

  华林证券陈晓笛

  由于成交量的连续低迷,大盘仅在本周二出现了快速反弹,随后又重新步入了缩量探底。我们看到,尽管相当多的超跌股、次新股不断活跃,但多数蓝筹股依然按兵不动,这显然说明大基金主力的持股结构调整还未完成,而且虽然周五几支重要蓝筹指标股的半年报亮相,但武钢的送配方案虽好,但其市盈率确达到了近20倍,这与众多连续杀跌后的中小盘
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个股相比,似乎已不具备什么低市盈率的优势,因此我们目前在反复探底过程中最为担心的还是这批权重股能否坚持到最后不产生补跌,相反,已经面目全非的中小盘股、超跌股经历了较为彻底的洗礼,相信不少个股的价格已然扭曲低估,所以针对受伤已较重的板块个股应该尽量忽略指数,毕竟即便是强势股或者抗跌蓝筹股出现最后补跌,那么指数的向下冲刺却也未必会再次严重波及这些极度超跌的品种。

  从本周消息面来看,LOF基金正式发行,交易所也格外进行了推广。由于新股上市连破发行价,已使新股发行机制很快面临市场化改革,本周扩容节奏的突然放缓很可能是管理层,包括券商及发行方明显感受到了前所未有的发行困难。因此尽快调低发行市盈率已经是迫在尾睫,其实本周上市并迅速击破发行价的新股(600978)宜华木业(资讯 行情 论坛)就已经套牢了承销商,该公司发行时股民放弃认购权的数额达到了将近100万股,这些都由承销商包销了。这说明“新股不败”的神话确实已遭到了挑战,不过这一现象更多的反映了当前的发行体制。当然了,大量中签股的弃购也有可能成全了为其承销的券商,大量筹码锁定在机构手中,那么很可能在时机成熟时会展开自救,其实从以往的规律来看,这类股票往往在下轮行情中会有出色表现。

  至于大盘能否很快探明底部,我们认为量能的连续放大是体现规模资金加快进场的标志,如果始终缩量,那么筑底的过程还会反复,同时消息面的变化对探底中的股市还是会有非常重要的影响,本周传闻中的某些券商遭遇滑铁卢确实为本已疲弱的市场再次形成心理压力,不过蓝筹股的补跌所形成的最后冲刺,可能会为市场早日带来新的转机,请投资者继续保持耐心。






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