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国内成品油价终于难敌国际原油价迭创新高的压力，汽油、柴油首次双双涨价，这是今年以来国内成品油第三次涨价，上调幅度在6%-8%左右。与此同时中国首只燃料油期货首日以每吨2193元的价格收盘，远高于人们的预期。油价的不断上涨将直接影响我国经济的发展，从而对整个证券市场形成较大冲击，下面进行简单的分析。
一、对宏观经济的影响。海关最新数据表明，今年前7个月，我国累计石油进口量达
到7063万吨，进口燃料油已经超过1860万吨，同比皆增长四成，预计今年全年的石油进口量将达到1.2亿吨，燃料油总进口量将超过2800万吨，简单加总，我国油类进口量今年将达到1.45亿吨以上。巨额的油类进口将严重制约我国的经济增长。数据表明，油价每上涨1%并持续1年时间，将使我国GDP增长率平均降低0.01个百分点，那么今年因油价的上涨将使我国GDP增长率降低1%以上，为油价上涨将多支付800亿以上人民币；当然，油价的上涨将制约投资的增长，对宏观紧缩政策起到一定助推作用，但这种作用属于消极而被动的，因为油价的上涨将间接影响我国的消费，食品及农产品等基本消费品价格上涨，将导致通胀的压力进一步的增大；油价的上涨将使我国的贸易净出口减少，有可能形成短期的逆差。
二、对上市公司的影响。油价的上涨将使石油开采类企业直接受益,近两年，该类上市公司业绩普遍保持稳步增长，而且这种趋势将进一步延续；但是近半年以来，部分企业业绩增长难以与主营业务同比增长，其主要原因之一为油价的上涨使其生产成本大幅度提高，油价上涨降低了上市公司的盈利水平，影响最明显的行业有涂料、塑料、运输业及燃油电厂等行业；由于我国以石油进口为主，随着油价的上涨将使以出口为主的企业国际竞争能力下降。
三、对证券市场的影响。油价上涨不仅仅制约世界经济的发展，同样已经成为我国经济发展的“瓶颈”，对证券市场的冲击不言而喻。紧缩政策的实施将直接导致股市下跌，近两年的大幅下跌特别是四月份以来的快速下跌与其有很大关联。而且这影响将是长远的，潜在的通胀压力有可能使管理层继续执行紧缩货币政策，美国及香港的加息已经给予我们某种暗示，预期我国存在加息的可能，这样将对目前虚弱的证券市场形成较大的压制。
结合以上简单分析，笔者认为：由于大盘短期严重超跌，反弹随时可能产生。但由于油价持续上涨将可能迫使紧缩政策延伸，反弹高度将受到严重制约，中期仍不容乐观，油价的走势可以作为大盘中长期的风向标之一。在此期间，投资者可以密切关注以油类生产企业，如000956中原油气、000817石油大明及600028中国石化等个股走势。
(巨田证券 阮红军)
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