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浙江利捷
周四大盘再度探底，中小企业板和科技股依然是市场主要做空动力，主力虽然启动钢铁股有所护盘，但多头信心不足，成交量持续萎缩，但空方明显占据优势，市场也在等待管理层表态，在这之前市场很可能继续下探，地量并不意味着地价。
股市里常说地量见地价，这个多数时候都得到市场的映证，但这个需要一定的外在环境支持，否则可能陷入技术派陷阱。证券市场是一个需要人气和信心的市场，投资者的心理预期往往对市场的运行起决定性作用，只有投资者预感到中期趋势向好才会入市做多，在这之前理性的资金只可能继续观望。目前市场已经逼近1300点的三年历史低点，成交量却是不断萎缩，甚至下降到目前沪市单边日均成交金额在40亿以内的水平，盘面显示几乎没有主流性资金参与做多，有的只是短线游资的折腾，三年历史大底即在眼前为何无人做多？是什么使得市场如此人气低迷？关键是悲观的预期让人不知道底到底在何方。
这种预期无疑是与政策的走势密切相关，首先是新股上市当天即跌破发行价，根本不给人任何获利出局的机会，首先打击的就是参与新股发行的投资者，而同时触及到我国股市根本性问题。我们的股市一直定位成为国有企业改革服务，融资是其主要功能，为了确保国企顺利融到资金，国家就人为规定新股发行市盈率至少是20倍左右，这在世界上是第一无二的，也给我们的市场埋下了深层次隐患。之前由于资金供大于求，市场还可以承受高溢价发行，但随着市场的放开和扩容，现在问题就暴露无疑。一方面供需平衡已经失衡，市场没有足够的资金可以承受人为制定的高价，另一方面与国际接轨，市盈率就不可能继续维持高位，这就意味着所有发行的新股价格都是虚高的，新股发行就跌破发行价就是一种极端的挤泡沫的行为，这种效应是非常恶劣的。首先已经表明我们所有发行的新股价格都是高估的，都要有挤泡沫的过程，那就意味着新股的趋势就是上市就往下走，其次这样的世道国家到底还要不要发行新股？投资者明显在等待国家给出鲜明的政策信号，成交量的低迷就直接反映了市场观望的心态，如果降低发行价格，这就是从政策的高度认定现在已上市的股票价格是高估的，那么趋势是必然下跌，如果政策依旧不表态，那么市场就选择这种阴跌的极端方式，结局是依然下跌。所以政策是处于两难的境地，但最终结局都是一样，挤泡沫的过程只可能是由市场来买单。
其次就是国有股股权分置的问题，三年的持续阴跌根本原因一直都是如此，目前的情况已经越来越明显，这个问题已经到了要从根本上解决的时候，否则游戏就不能继续下去，周线大V 字型的走势已经深刻反映出目前市场只有投机价值，而且这种投机的功能也在严重弱化，现在唯一能从根本上解救市场的也只有政府的政策了，这种政策还不可以是仅仅治标的权宜之计，只有从根本性问题入手市场才有希望，现在是到了政府拿出决心和勇气解决问题的时候，市场也都在期待和观望，这次政策的定夺将对未来五年的市场产生深远影响，后市到底是新生还是灭亡也就在此一举了。2001年当国有股减持按市价减持的方案出台的时候，资金就开始大举撤离股市进入房地产市场，这次如果政策再不能让人满意，那么再次撤退就不可避免，期货的吸引力在不断增大，市场可能再次出现资本大转移的情况，如果真的是这样，等待的可能类似当年期货市场十年的低迷。
中国股市已经到了生死关头，理性的资金不会逆势做多，只有政策才能给出最终的方向，地量折射的是与政策博弈，而不是对地价的反映，当净资产已经被击穿的时候，这个市场已经宣告无底可言，是该政策出手的时候了。
注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。
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