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周四两地市场在消息面真空的状态下延续了周三窄幅震荡的走势，从股指全天运行的情况看，虽然开盘以后略有下挫，但由于盘中抛压明显减弱，指数下跌幅度较为有限。
从盘面情况来看，今日杀跌个股仍然较多，而涨幅榜上热点再度分化，纺织板块领头羊天山纺织因受年线压制展开剧烈震荡，而一些前期跟涨的二线品种如龙头股份、上海三毛、黑牡丹则出现大幅调整，而在强势板块出现调整后，今日市场并没有新的板块能够接过
纺织股的接力棒，而虽然整个市场超跌股仍在轮换着表现，但从今天的盘面看，涨幅位列第一板的个股普遍的上涨势头开始削减，同时一些受基本面利空影响的个股，比如四川长虹、赤天化受到汉唐证券事件的影响大幅下跌，影响了做多买盘的进一步跟进。那么从超跌股这个板块来看，由于市场经过大幅下跌后，目前市场大部分品种基本都属于超跌股，所以必须分辨其公司质地的情况做出是买进、持有或者卖出的决定。其次，在继苏泊尔、宜华木业上市首日跌破发行价之后，今日上市的美欣达成为又一只上市首日跌破发行价的股票，使得一级市场的融资风险成为市场关注的焦点。那么从以上情况看，再市场做空动力没有完全消化前，市场还将延续筑底的走势。
另外一方面，在市场今天的调整中我们也看到几个有利的因素，首先，虽然今日上海和深圳市场相加有接近1250家个股下跌，但就指数的跌幅来看，跌势较缓，上海市场今天只下跌了5个点，同时，在昨天上海市场创出单天38亿的地量交易金额后，今天上海市场仅成交35亿，再创新记录，那么从去年行情见到底部区域的情况看，一共是出现了5次40亿以下的地量水平，从很大程度上讲，目前连续50亿以下的地量水平显示市场整体性的做空动力不足。从这点看，虽然短期内仍表现为弱市特征，但我们认为市场目前处于底部区域。其次，今天另一个值得注意的盘面动向是，在钢材价格回升的情况下，武钢股份、钢联股份、大冶特钢、南钢股份、杭钢股份逆市放量上涨，另外有部分钢铁股出现筑底走势，而目前钢铁股平均不到10倍的动态市盈率进一步凸现投资价值，钢铁股的走强我们认为是一个积极的信号，一方面反映了机构在目前的股市环境下仍然有做多的欲望，虽然从盘面走势看出这种欲望不是特别强，但由钢铁股的走强，带动石化、物流等其它估值水平相当，甚至成长性更好的蓝筹股还是可以起到稳定大盘的作用。
另外，我们注意到，从26号开始至8月底，白云机场、武钢股份、中国石化、上海石化、仪征化纤、中国联通、东风汽车、中信证券、四川长虹等大盘股中报开始披露，那么从目前的情况看，前面五只个股在前期都已经预测04年中期业绩将大幅度增长，而从近期股指连创新低这个过程看，中国石化、武钢股份、白云机场等基金重仓持有的指标股表现一直比较稳定，如果这些大盘蓝筹股近期能走稳或随中报的公布集体向上发力，那么可以排除抵消部分业差股带来的下跌压力。
总体上看，从股指调整的时间和空间来看，在股指下跌调整了五个月，下跌到1300点之后，股市的阶段性底部有望逐渐到来。操作中，我们认为业绩成长性仍然是选股的标准，在目前位置可以逢低介入
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