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北京首证 云清泉
两市上周五均以十分标准的下影十字星报收，涨跌家数之比也开始倾向多方，尽管成交额较前仍有所萎缩，近日的弱势特征也相当明显，但短线惯性下探后很可能会再次构筑整理平台。
以日线分析，无论是从控制市场运行方向的时间来看，还是从拓展空间的力度方面判断，空方近日的优势都十分明显，不仅两市综指未能封闭上周四较小的下降缺口，而且5日均线始缓缓下行构成非常明显的反压，并迫使股指近日频创新低，表明市场短期内转强可能仍较为渺茫。
仅就短线而言，上周末四大股指皆形成长下影十字星，表面看下档具有一定的支撑力度，这种形态通常也有利于近日反弹，但市场上摸高度却明显不足，日线由此也出现“切入线”或“待入线” 组合，很大程度上预示近日反弹空间仍不容乐观，而且反复的可能也相对较大。值得注意的是，深综指8月4日大涨时90日均线却下穿年线，上证综指两线则在8月13日死叉，从中可发现：两线死叉后，市场不是遇阻回落，就是出现了破位下行走势，但市场毕竟已经下调了四个多月，且两市综指年内最大调幅分别超过25%和30%，即现在并不具备持续下调的能力，同时弱势格局又难以改变，表明近日涨跌空间都相对有限。
以周线分析，上证综指上周收出下影线略长的中阴线，深综指则形成带下影的光头中阴线，周中心值即1349点和334点较上周下降幅度分别超过2%和3%，表明市场重心回落的速度已明显加快，其中深综指还连收五根周阴线(年内第三次)，实体长度增加也显示空方的中期优势又一次加强。从这种周线形态判断，两市近期延续弱势整理的可能依然相当大，并预示本周可能会再收类似的周线，但市场永远不会只涨不跌，更没有理由只跌不涨！正因为近阶段市场表现如此之弱，近日才更有望出现转机。即使短线难以上行，近期的下调态势至少也会有所改观，比较而言，横盘整理以等待突破契机的可能无疑要大得多。
以技术形态分析，两市综指6月中旬后都转入无趋势状态，构筑的箱体高度约为90点和23点，而近日则相继结束了箱形整理，且由下破幅度看有效破位的可能较大，形态调幅即1275点和324点因此也就可能成为近期的主要下调目标。从至今的下探低点看，上证综指距目标位尚有约4%，深综指却因缺乏足够的蓝筹股而率先逼近量度调幅。
值得注意的是，在完成箱体整理之前，市场在箱体下沿争夺了近一个月，并形成扁平的中途整理，其形态高度约为60点和12点，尽管沪市这一形态调幅约在1305点或去年底低点附近，但深综指已经超额完成任务。市场整体下调已基本到位，即使短线仍有反复甚至再创新低，两市止跌企稳的可能也相当大。由近期走势判断，市场目前趋势运行的延续性相当差，既不会连续深幅下挫，也难以形成持续上攻态势，即近日两市很可能转入平台整理，其中上证综指平台低点估计在去年低点或千三关口，平台高度则可能进一步降低至50点左右。
盘面观察，尽管蓝筹龙头股表现依然相对较强，但近日护盘力量与意愿已较前明显减弱，而更多的个股则呈现回落态势，特别是部分科技股、新股和中小企业板块等，其中苏泊尔(资讯 行情 论坛)上市首日便跌破发行价，家电龙头四川长虹(资讯 行情 论坛)和TCL集团(资讯 行情 论坛)也带动板块破位下行，涨幅前列的个股又多为短线反弹，使得市场几无热点可言，近日延续弱势或下调态势的可能因此也就大增。正因为如此，两市持续下调的能力才不会太大，而超跌反弹却随时可能出现，且这类个股数量也相对较多，虽然参与的价值不高，但弱势中的生命力却较强，上周末午后的走势便是明证，预示近日惯性下探后有望企稳甚至小幅回升。
综上所述，两市短线虽有望反弹，但空间相对有限且反复可能偏大。估计本周惯性低开并适当下探的可能较大，周中心值即1350点和334点与5日均线将构成较明显的阻力，下档支撑则主要位于1310点和320点附近，短线下探至此很可能将转入横盘整理态势。
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