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北京首证
两市周四均呈现较明显的震荡下调走势，尾市反弹仍收于日内较低点，涨跌家数之比显示空方的短线优势进一步扩大，而成交总额却较前略有放大。
从消息面看，经国务院批准，中国保监会、中国人民银行近日正式发布了《保险外
汇资金境外运用管理暂行办法》，并自公布之日起施行。《办法》规定，保险外汇资金境外运用，可投资总额不得超过保险公司上年末外汇资金余额的80%。保险公司因增资扩股、海外上市等因素导致外汇资金增加的，可以向国家外汇局提交有关文件和材料申请增加当年的投资付汇额度，其可投资总额不得超过其上年末外汇资金余额与增加资金合计的80%。截至2004年6月底，保险业共有外汇资金97.75亿美元，所以，这也意味着约78亿美元保险外汇资金可境外投资。
据有关报道，近年来我国保险资金的运用效果并不理想，2001年和2002年保险资金运用的综合收益率分别为4.3%和3.14%，接近《保险公司偿付能力额度及监管指标规定》中3%的年收益率底线。其中，保险外汇资金运用更显局促。随着保险公司纷纷涌向国际资本市场上市融资，中国保险业的外汇资金正在迅速膨胀。截至2004年6月底，保险业共有外汇资金97.75亿美元。由于缺乏外汇资金的渠道，除少量同业拆借和购买境内外币债券外，目前这一部分资金基本上都以存款的形式集中在银行。此次保险外汇资金境外运用方案无疑为这个困局破了题。它不仅有利于促进我国国际收支平衡，还可以缓解人民币升值压力，维护人民币汇率稳定。
盘面观察，尽管蓝筹板块整体表现依然强于股指，其中齐鲁石化(资讯 行情 论坛)等个股还逆势飘红，但经过近期的相对强势表现后，蓝筹特别是龙头股中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)和长江电力(资讯 行情 论坛)等均出现了疲态，且在周四无一逆势上扬的，金融等板块龙头股的表现也基本相似，维护股指的主要力量整体有所削弱，这就是市场短线转弱的一个重要原因。
两市之所以出现较大的回调，既有蓝筹短线走弱的因素，更是众多个股纷纷大幅下调直接造成的，尤其是不少对股指和人气影响较大的一些个股，如家电板块整体大幅回落，其中夏新电子(资讯 行情 论坛)、四川长虹(资讯 行情 论坛)均位居跌幅榜三甲行列，小天鹅(资讯 行情 论坛)、美菱电器(资讯 行情 论坛)、数源科技(资讯 行情 论坛)、TCL集团(资讯 行情 论坛)等个股也出现了较大的回落，而南方建材(资讯 行情 论坛)则由涨停变为跌停并居跌幅榜首，且科技板块整体也陷入弱势调整态势，如长丰通信(资讯 行情 论坛)、深圳华强、北大高科(资讯 行情 论坛)和青鸟华光(资讯 行情 论坛)、天津磁卡、广电电子(资讯 行情 论坛)、上海科技、南京高科(资讯 行情 论坛)等出现在跌幅榜前列，很大程度上体现了超跌反弹过程中的风险之大。
在涨幅榜上，天鹅股份(资讯 行情 论坛)和蓝星石化虽分别高居两市榜首，但自身走势却具有十分明显的超跌反弹痕迹，而德隆系的合金投资(资讯 行情 论坛)、湘火炬(资讯 行情 论坛)则牢牢地占据涨幅榜最前列。值得注意的是，近日大幅回落的两个板块，即中小企业板块和新股板块尾市出现走强迹象，其中达安基因(资讯 行情 论坛)、巨轮股份(资讯 行情 论坛)、精工科技(资讯 行情 论坛)、苏泊尔(资讯 行情 论坛)、大族激光(资讯 行情 论坛)、伟星股份(资讯 行情 论坛)等纷纷进入涨幅榜第一屏，而凤竹纺织、敦煌种业(资讯 行情 论坛)、北矿磁材(资讯 行情 论坛)、益佰制药(资讯 行情 论坛)、现代制药(资讯 行情 论坛)、雷鸣科化(资讯 行情 论坛)、博汇纸业(资讯 行情 论坛)等则跻身涨幅前列，至于它们能否继续走强并带动相关个股与板块，则需进一步观察。
从股指运行来看，继两市综指之后，深成指和上证180(资讯 行情 论坛)指数也相继创出年内新低，且两市股指周四不仅刺穿而且收于布林下轨之外，而布林轨道线也已由逐渐收敛转而呈现开口态势，说明市场的弱势特征十分明显，近期走势的确难以令人十分乐观。但是，由于两市短线调幅较前有所加大，而相对低位又出现了放量迹象，且两市综指下探低点恰位于近期的通道线附近，较大程度上说明短线有望企稳反弹，只是近日回升的力度很可能会受到较大限制。
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