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近期大盘连续创出新低，周二最低下探至1344点，虽然指标股有所护盘，收盘股指小幅上扬并不说明市场已经企稳。而对于中小企业板而言，近九个交易日内，整体跌幅在10%以上，大族激光(资讯 行情 论坛)从27.5元直接回落至目前的20元附近，跌幅接近30%，更有德润豪达、盾安环境(资讯 行情 论坛)跌破发行价，周二上市的苏泊尔(资讯 行情 论坛)平开之后，一路低走，成为中小板第三只跌破发行价的个股。暴跌情景在中小企业板屡屡出现，市场风险陡然加剧。
中小板运行至今不过2个月不到的时间，从高开到目前的崩盘状态，市场经历了天翻地覆的阵痛。如果说开盘初期的连续跌停是受到新八股定价偏高的影响，那么最近的大幅走低显然另有隐情。相对于主板同类的上市公司，中小板个股的确被一定程度的高估。而这种高估从股价发行就已经存在，普通的20倍市盈发行对于一个成熟企业而言，应该相对合理。而一旦用于衡量中小企业，显出一定的弊端。根据对上市的中小企业已批露的中报统计，中小板个股的业绩并不属于快速扩张期。即使在上市之后，中报利润增长有限，甚至于像江苏琼花(资讯 行情 论坛)之类的净利润同比下降。而募集资金主要投向主营的扩大再生产以及工程技改，在成本固定利润空间收缩的情况下，中小企业经营能力并不见得会快速提高。除苏宁电器(资讯 行情 论坛)之类的销售扩张型企业之外，一些准入门槛较低的行业竞争类企业很难与行业中的规模型企业构在短期内构成危胁。因此中小企业下半年业绩令人怀疑，苏泊尔开盘跌破行价已经敲响中小板一级市场定价的风险警钟。
其次，全流通影响中小板走弱。此前，市场有消息称中小板将率先启动全流通，而此类利空消息无疑对市场构成巨大压力。才上市不到两个月，32家上市的每股净资产平均在4元左右，股价普遍在10元以上，流通盘占总股本基本维持在25%，种种数据显示一旦全流通，让利于大股东，二级市场的投资者将成为最大输家。虽然中小板个股基本没有国家股，不会对国有资产流失构成威胁。但对于全流通而言，法人股的性质与国家股几乎无异，损了投资者，肥了上市公司将使市场更加缺乏诚信。
此外，机构态度的反复使二级市场走势变得微妙，新八股的高位套现，到航天电器(资讯 行情 论坛)之类的逢低买入，机构选择的是理性介入的策略。而在大盘的连续创新低的牵累下，恐慌性杀盘也不断涌现。由于前期建仓过于仓触，筹码锁定有限。在顺势而为的情况下，适量的打压、积极的回补有助于后市把握主动权。本周一山东威达(资讯 行情 论坛)、凯恩股份(资讯 行情 论坛)的跌停位，以及新近上市的巨轮股份(资讯 行情 论坛)均出现机构席位的买单，散户被迫套牢的同时，机构却选择主动买套，抄底之心由此显现，也表明有机构已经认可目前小盘股的投资价值。基于顺势可为的态度，只要股指出现阶段性的反弹行情，中小板的积极返攻就会大力度的展开。
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