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北京首放
新低，又见新低，在持续下跌四个半月，下跌幅度达到24%的情况下，疲弱的市场仍然没有出现丝毫的转机，虽然沪指今天创出1344.81点调整新低之后，在多头努力下市场出现了一定的反弹，但是没有成交量配合，反弹显得非常无苍白力。而随着指数重心的不断降低，从深沪市场1300多只个股运行格局来看，目前两市都已经进入了超卖阶段，可以说，超
跌反弹行情一触即发，但在目前市场信心极度不足的情况下，只依靠市场本身的力量扭转弱势是非常困难的，如果没有外力的支持，指数的弱势仍将继续。
股价结构性调整进入惨烈阶段，个股风险继续释放。前期济南钢铁(资讯 行情 论坛)上市首日盘中跌破发行价还历历在目，而这一幕今天再次上演，刚刚上市的中小板新股—苏波尔走势让投资者大跌眼镜，不仅创造了创出了中小板企业的“第一”，而且创出了深沪两市的“第一”，所有在一级市场中的投资者全部亏损，该股在发行价12.21元开盘，而这个价位就成为了该股今天的最高点，最大跌幅达到7%，换手只有20%，成为今年上市以来的换手最低的新股，该股也是也是中小板中继德豪润达(资讯 行情 论坛)、盾安环境(资讯 行情 论坛)之后第三只跌破行价的个股，而据统计，两市中跌破发行价的新股数量已经达到了18家。同时，近期不断出现股价跌破净资产的个股， 据统计，两市跌破发行价的个股数量已经达到了14家，我们知道，在我国市场中，发行价以及每股净资产都是投资者认为是对股价具有绝对支撑的关键价位，而今年行情中出现的这种情况只能说明市场的估价结构性调整仍在继续，并且在目前已经达到了一个非常惨烈的境地。同时，在跌批发行价或者净资产之后，个股并没有止住下跌的趋势，没有引起场外资金的购买兴趣,相反其股价继续呈现加速下跌的趋势。如ST达尔曼(资讯 行情 论坛)、ST托普、沱牌曲酒(资讯 行情 论坛)等。这种市场表现说明,发行价以及每股净资产对股价支撑的防线已经脆弱到不具实质的支撑作用,反而成为新一轮风险释放的开端。我们认为这种趋势仍将继续维持，在指数长期稳定甚至在以后走牛的背景下股价仍将进行惨烈的股价结构调整，目前市场中存在的大量高市盈率的品种会反复下跌，这个过程将是漫长的。
系统性风险已经不大，大盘缺乏持续热点以及不断有机构减持股票仍然是目前继续弱势的关键因素。本栏在前期始终向投资者强调，目前投资者回避的不是市场的系统性风险，而是个股的非系统性风险。经过持续调整，目前指数已经进入相对底部区域，不论从目前市场的平均市盈率还是本轮调整的总体幅度来看，都已经处在底部区间或调整比较充分，同时，大盘蓝筹股表现稳定，不少品种已有率先企稳的信号，因此，股指继续下跌的空间有限。但是个股的风险不得不引起投资者重点关注。近期绩差股尤其是T族沦为了重灾区，这主要是因为，由于中报在8月中旬后即将进入最为密集的时间段，期间不乏绩差股纷纷出台较差的报告，而股价往往会提前作出反应。同时，不断出现个股莫名其妙的跳水走势，如楚天高速(资讯 行情 论坛)、冀东水泥(资讯 行情 论坛)等等，这些个股业绩不差，价位处于历史低位，但仍旧义无反顾的向下探底，这些现象说明，在目前市场仍有资金选择离场观望的操作策略。
今天带领市场反弹的主要力量是科技板块，尤其是上海梅林，因为科技股数量众多，技术上也有超跌迹象，同时科技股能够凝聚一定的市场人气，所以其行情的整体活跃对市场形成相对积极的推动力，不过我们认为，科技板块很难成功培育鲜明的领涨个股，将制约科技板块的后市发展。另外，蓝筹股行情也表现出短线的活跃，如汽车板块在下午的行情中走强，但是蓝筹股行情的后市发展也存在着很多制约因素，目前的量能状况不支持蓝筹股的整体走强，投资者应该有比较清醒的认识。没有持续的热点，没有赚钱效应，超跌反弹的延续性将打上折扣。
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