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周二虽然反弹，但是沪深截止到14：31为止，分别仅仅成交40亿元、24.5亿元。可见反弹属于标准的技术性反弹。成交非常有限。这样看反弹的高度和持续性也将非常有限。反弹的阻力位还是在于1380-1410的阻力区。
反弹呈现弱势，从消息面看是必然的，虽然有《48亿元拯救华夏证券》的利好，刺激了“券商股”的反弹。但是，不利因素仍是主要的，主要包括下列几个方面：(一)宏观动
态上，《汽车水泥焦炭铝材等行业生产下降较快》；显示宏观调控仍旧在发挥作用、将逐步影响有关行业今年下半年的业绩，对于股指的中长期的压制因素仍旧存在。
(二)物价动态和周边股市动态上，《期油直逼47美元》、《油价高涨加剧经济风险 德央行指GDP增势难继》、《油价大涨加息阴影推动港股周一最多跌206点》等等消息显示：股指仍旧摆脱不了加息周期和油价高涨的压制。
(三)《抛盘汹涌成交剧增，债市突掀巨浪》，凸显债市对于物价和加息的担心，而按照证券教科书，股市债市的中长期走势从来是一致的。
(四)扩容方面，虽有《权威人士称：六央企短期内不可能整体上市》，但是《新疆百家企业参加改制上市培训》等消息显示：千军万马将股市当作蛋糕、当作唐僧肉的现象仍旧存在。
总体看，本栏继续对于下半年行情抱悲观态度。未来，恶性扩容不改变，升息周期不到头，物价上涨不遏制，则股指阴跌难免。
(光大证券南京)
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