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上周多空双方经过一段时间对峙后，宝钢再融资方案浮出水面，多空砝码随即失衡，大盘选择了向下破位寻底的走势。新股和次新股成为下跌的主力，部分大盘指标股、庄股和科技股也加入到做空行列，导致多头再次失势，跌跌不休。盘面显示，仍有许多场内资金在选择出逃，而极度萎缩的成交亦显示场外观望资金根本没有入市的愿望，这表明目前市场底部仍在构筑过程中，尚未真正形成，需要反复和整理。那么，敢于底在何方？
对于这个问题，很难做出一个准确的答复。我们在此罗列一些困扰大盘的因素，供投资者自己去判断。一是宏观调控政策走势仍不明朗。日前国家统计局公布7月居民消费价格上涨5.3%。数据显示，上涨主要系食品等物价上涨因素造成。我们认为，在10月粮食丰收来临之前，由食品等物价上涨拉动的居民消费价格上涨估计难以回落，经济通胀的压力仍不能忽视。
二是国际原油价格上涨对市场和经济的影响也非常之大。比如航空、运输、用油发电企业都会相应提高营运成本，如果这些企业要想降低营运成本的压力，势必会转嫁到消费者身上，从而制约消费者的消费欲望，进而影响经济发展。目前高油价对国内经济产生的影响尚无明确的分析数据。因此我们认为，油价的走势以及对经济和股市的影响，也可以列为一个不明朗的因素。
三是融资冲击波令市场担忧。据央视报道，国务院国资委党委书记、副主任李毅中日前表示，宝钢之所以能够实施整体上市，一个重要的原因是宝钢集团此前已经完成了董事会的组建。他证实：除宝钢外，还有神化集团、中国铁通、中国医药、中国高新投资等6家中央企业目前也正在进行以实现集团整体上市为目标的董事会改革。如果该消息属实，那么未来大盘面临的资金面压力尚待进一步消化。
总的来说，未来市场不明朗的因素还有很多，这不仅影响机构投资者的决策，甚至影响普通投资者的决策。虽然说雾里看花是美的享受，而股市却是明明白白、真真切切才是真。如果达不到这个境界，大规模的资金是不会、也不敢轻易进入场内的。那么投资者制定操作策略，就要观察股市上空是清晰的、朦胧的还是漆黑一团的。搞清楚了这些，再结合盘面的表现和技术面的分析，入市的胜算就会提高好多。
(苏武康)
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